航運業-中航( 2612 -TW )12/12 召開 Q3 法說會 ,同時間說明 2022 年 Q3 財報 ,公司報告人為唐邦正(協理)。中航(2612)表示:「2022年Q4大西洋區的運力吃緊,現貨、期貨運價已出現一波反彈。展望2023年,中國的疫情解封、經濟情況、房地產都還處在剛要開始恢復的階段。因此,散裝市場需要時間復甦,等待中國逐步解封啟動經濟復甦的引擎。」
中航(2612)Q3 財報表現如何?中航(2612)Q3 財報有哪些重要的營運數據?中航(2612)Q3 財報公布後,前景還看好嗎?中航(2612)可以投資嗎?
內容目錄
中航法說會(2612)Q3 財報
中航(2612) Q3 財報
- 中航(2612)累積合併營收 33.6 億元,年增 +31.9 %(YoY)
- 中航(2612)營業毛利 10.9 億,年增 +125 %(YoY)
- 中航(2612)毛利率 32.5 %,年增 +13.5 個百分點(YoY)
- 中航(2612)營業利益 7.45 億,年增 +317 %(YoY)
- 中航(2612)營利率 22.2 %,年增 +15.2 個百分點(YoY)
- 中航(2612)營業外支出 -1.28 億元,年減 -3.8 個百分點(YoY)
- 中航(2612)稅後淨利 5.61 億元,年減 -28.3 %(YoY)
- 中航(2612)稅後淨利率 16.6 %,年減 -13.9 個百分點(YoY)
- 中航(2612)每股盈餘(EPS) 2.84 元,年減 -1.12 元(YoY)
中航(2612)本次Q3財報,雖然2022年累積合併營收至Q3達 33.6 億元,預計全年表現會優於去年。但是今年營業外支出 -1.28 億元,目前超過15年的老船還佔總船隊的42%。每股盈餘(EPS)年減 -1.12 元(YoY)則是近 3 年來首次由正轉負。
中航(2612) 業務營收貢獻
中航(2612)的營收貢獻主要來自三大事業體:
- 海運業務: 58%
- 內陸貨櫃運輸及物流業務: 41%
- 代理空運及其他業務: 1%
「海運業務」是核心業務,以海岬型散裝輪船的規模為主要船隊,經貿國際大宗商品為主;「內陸貨櫃運輸及物流業務」偉聯運輸是台灣規模最大貨櫃運輸業者之一,提供貨櫃在台灣運輸作業及服務;「代理空運及其他業務」沙烏地阿拉伯航空在台灣地區客運及貨運的總代理。
中航(2612)財報展望
中航(2612)2022年營運表現
中航(2612)在2022年現貨日租金平均金額為US$ 16,101,今年Q4的關注重點來看,由於俄羅斯天然氣、煤炭出口受阻,迫使歐洲各國跨洲進口煤炭,近期有提升散裝輪跨界運力需求。不過,受到全球運力過剩、中國疫情封控、地產風暴及各地塞港問題有所緩和影響,2022年H2整體表現較無亮眼成績。另外,2022年 1~11 月全球海岬型新加入營運 10 ~ 40 萬載重噸級新船為 47 艘、拆船數量為 17 艘,船舶噸位淨成長率約 1.83%。
中航(2612)2023年 Q1前景展望
中航(2612)在船隊經營上仍以長約制為主,2023年重點在關注中國的防疫政策與房地產相關措施。雖然封控開始解封,但疫情何時正式趨緩、共存才是中國經濟復甦的關鍵。而今年受到地產風暴,政府能否出台各項政策來穩定房市信心,進而提升鋼鐵建材需求也是需要密切觀察。整體而言,中國經濟、房地產都還處在剛要開始恢復的階段,散裝市場需要時間復甦,等待中國逐步解封啟動經濟復甦的引擎。
中航(2612)表示未來二年受新船數量銳減及拆船意願增加影響,運力過剩壓力將逐年改善。不過,全球經濟2023年表現仍有多項挑戰,全球經濟復甦之路仍然遙遠。散裝市場Q1關注幾個焦點:
- 氣候影響原物料的出口
受到氣候影響,歷史鐵礦砂的淡季坐落在Q1,通常表現較一般。不過,澳洲、巴西氣候回溫則有機會帶動運價上揚。
- 歐洲冬季煤炭進口
俄羅斯的天然氣、煤炭出口受到阻礙,歐洲轉向南非、澳洲、印尼來進口,這讓10月創下增加40%進口量的新高。
- 中國防疫調整
中國清零風控逐步解除中,2023年要特別留意在鋼鐵、製造業的恢復情況還有政府對經濟復甦的政策力道。
- 中國房地產需求
中國在10月時推出史詩級的 16 條措施,針對個人、開發商貸款的利率、寬限期給予放寬。中國房市信心能否止跌回升會是鐵礦砂需求重要「春燕」指標。
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