內容目錄
MARS火星操作法》存股觀念SOP前奏：不談理論，現場操作
一、傳音控股（688036）基本面分析
1.傳音控股（688036）公司簡介
| 公司名稱 | 深圳傳音控股股份有限公司 |
| 註冊資本 | 8.040億（人民幣） |
| 網站 | www.transsion.com |
| 法人代表 | 竺兆江 |
| 董秘 | 曾春 |
| 公司簡介 | 深圳傳音控股股份有限公司致力於成為新興市場消費者最喜愛的智慧終端機產品和移動互聯服務提供者。自公司成立以來,傳音一直著力為用戶提供優質的以手機為核心的多品牌智慧終端機,並基於自主研發的智慧終端機作業系統和流量入口,為使用者提供移動互聯網服務。傳音旗下擁有新興市場知名手機品牌TECNO、itel及Infinix,還包括數碼配件品牌Oraimo、家用電器品牌Syinix以及售後服務品牌Carlcare。作為科技企業出海的代表,傳音是共建“一帶一路”倡議、“共築中非命運共同體”國家戰略的堅定踐行者,企業發展路徑與“21世紀海上絲綢之路”高度重合。在企業發展過程中,傳音始終以新興市場的消費者為中心,重視新興市場人民被忽視的需求,讓盡可能多的人儘早享受科技和創新帶來的美好生活。2019年9月30日,傳音控股在上海證券交易所科創板成功掛牌上市。2020年,傳音榮獲“中國民營企業500強”、“中國製造業民營企業500強”、“《財富》中國500強”、“中國新經濟企業500強”、“深圳500強企業”等殊榮。作為一家深耕新興市場的中國科技企業,傳音從非洲起步,多年來一直致力於與本地社會共生共贏,為新興市場不斷創造更多社會價值。自2020年起,傳音與聯合國難民署達成合作夥伴關係,攜旗下手機品牌TECNO支持聯合國難民署全球教育專案——“教育一個孩子”(EducateAChild),幫助非洲難民兒童改善教育條件,獲得更多受教育機會,為促進當地社會和諧發展積極貢獻力量。手機業務經過多年的發展,傳音現已成為全球新興市場手機行業的中堅力量。2020年傳音手機整體出貨量1.74億部。據IDC統計資料,2020年傳音在全球手機市場的佔有率10.6%,在全球手機品牌廠商中排名第四,其中智慧機在全球智慧機市場的佔有率為4.7%,排名第七。2020年,傳音在非洲的市場份額持續提升,智慧機市場佔有率超過40%,非洲第一的領先優勢進一步擴大。新市場開拓卓有成效,巴基斯坦智慧機市場佔有率超過40%,排名第一;孟加拉智慧機市場佔有率18.3%,排名第一;印度智慧機市場佔有率5.1%,排名第六。在知名泛非商業雜誌《AfricanBusiness》發佈的“2021年度最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜中,傳音旗下三大手機品牌TECNO、itel及Infinix分別位列第6、21及25名;在百強榜中,TECNO連續多年位居入選的中國品牌之首,itel位居中國品牌第二名。傳音將技術創新作為公司核心戰略之一,分別在中國上海、深圳和重慶建立了自主研發中心,通過手機供應鏈的深度定制合作,實現融合創新。至2020年末,傳音擁有研發人員1,915人,主要集中在手機產品硬體、軟體及移動互聯網開發等方面。傳音通過持續加大研發投入不斷強化差異化的產品競爭力,擴大在新興市場當地語系化科技創新方面的競爭優勢,提升用戶價值與體驗。結合行業技術發展趨勢及在非洲積累的大量使用者基礎、資料資源,傳音在基於非洲當地語系化的深膚色拍照技術、硬體新材料應用創新、大資料使用者行為分析、OS系統及移動互聯網產品服務領域,開展了大量的科技創新研究,不斷積累自身核心技術,繼續保持新興市場領先優勢。2020年,傳音在影像研發領域持續取得突破性進展,先後榮獲CVPR2020LIP國際競賽深膚色人像分割賽道冠軍、吳文俊人工智慧科技進步獎(企業技術創新工程項目)等獎項;所主導的首個移動終端計算攝影系統國際標準獲ITU-T正式立項,工作成果獲得了國際同行專家認可。移動互聯業務智慧移動終端是非洲使用者連接互聯網的主要方式,傳音貫徹智慧終端機和移動互聯網服務協同發展的戰略,不斷拓展領先優勢。傳音旗下手機品牌均搭載了基於Android系統平臺二次開發、深度定制的智慧終端機作業系統(OS),包括HiOS、itelOS和XOS(以下統稱“傳音OS”)。目前,傳音OS已成為非洲等全球主要新興市場的主流作業系統之一。圍繞傳音OS,傳音開發了應用商店、遊戲中心、廣告分發平臺以及手機管家等諸多的工具類應用程式。2021年3月,AppsFlyer發佈的《廣告平臺綜合表現報告第十二版》顯示,在全球增長榜單中,傳音移動互聯排名第三,其全球應用安裝份額提升240%;在區域增長榜單中,傳音移動互聯在非洲地區增長排名第一,在印度、東南亞地區增長排名第四。同時,傳音與網易等多家中國領先的互聯網公司,在多領域進行出海戰略合作,積極開發和孵化移動互聯網產品。截至2020年底,已有8款自主與合作開發的應用程式月活使用者數超過1,000萬,包括非洲最大的音樂流媒體平臺Boomplay、新聞聚合應用Scooper和短視頻應用Vskit。IoT業務除手機業務和移動互聯網業務外,傳音IoT業務也在逐步發力中。基於在新興市場積累的領先優勢,傳音深化多元化戰略佈局,創立了數碼配件品牌Oraimo和家用電器品牌Syinix。在大力發展線下業務的同時,積極拓展線上管道,多品牌策略進行良性發展。海外佈局傳音在全球設立多個生產製造中心,包括中國、衣索比亞、印度、孟加拉等。其售後服務品牌Carlcare在全球擁有2,000多個售後服務網點(含協力廠商合作網點),在海外建立了7大售後維修中心,是新興市場主要的電子類及家電類產品服務方案解決商之一。傳音與穀歌、Facebook、微軟、聯發科、Orange、沃達豐等全球知名企業強強合作,未來將持續穩步地向前發展。目前,傳音全球銷售網路已覆蓋70多個國家和地區,包括奈及利亞、肯亞、坦尚尼亞、衣索比亞、埃及、阿聯酋(迪拜)、印度、巴基斯坦、印尼、越南、孟加拉等。 |
| 交易所 | 上海證券交易所 |
| 所屬行業 | 電腦、通信和其他電子設備製造業 |
| 概念板塊 | 消費電子 |
| 上市日期 | 2019-09-30 |
2.傳音控股（688036）近期股價行情
| 2023-02-07 15:00:05 | 今開 | 成交量 | 換手率 | 最高 | 最低 |
| 92.00 | 93.97 | 2.85萬手 | 0.35% | 94.29 | 90.50 |
| 昨收 | 成交額 | 流通市值 | 振幅 | 市盈率 | |
| -1.800 -1.92% | 93.80 | 2.61億 | 739.63億 | 4.04% | 24.60 |
二、傳音控股（688036）財務診斷報告
償債能力、盈利能力、盈利品質、成長能力、營運能力較去年同期有所下降。
1. 傳音控股（688036）財務亮點
傳音控股財務指標有3項積極變化
1.資產有一定的保值增值。
2.資產負債率較為合理，能適度運用財務杠杆。
3.償還長期債務的保障程度較高。
2.傳音控股（688036）財務風險
傳音控股財務分析有8項異常偏離
1.總資產淨利潤率為7.06%,同比有所下降。
2.應收賬款周轉率降低，賒銷力度加大，對下游客戶的談判能力減弱。
3.總資產周轉率減少，資產運營效率不高。
4.預付帳款有所增加，佔用了企業的流動資金，表明對供應商談判能力減弱。
5.經營性現金流淨額降低了39.25%,運營環節變現能力減弱。
6.淨利潤增長率為-21.5%，增長動力受到抑制。
7.淨現比為0.4，同比有所下降,增加了經營的風險係數。
8.營業外支出為5.05百萬，增長72.61%,過多的營業外支出影響了企業的效益。
三、傳音控股（688036）個股行業分析
1.傳音控股（688036）行業地位
傳音控股所屬行業為消費電子，該行業一共有 87 家上市公司。傳音控股的綜合排名第 41。
行業綜合排名前三位的分別是：視源股份,顯盈科技,福蓉科技
2.傳音控股（688036）行業排名
（1）傳音控股市值排名
根據市值排序，傳音控股的市值為728.3億元，在消費電子行業中，排名第4，排名前三位的分別是：立訊精密，工業富聯，歌爾股份。
（2）傳音控股總資產凈獲利率排名
根據總資產淨利潤率排序，傳音控股的總資產淨利潤率為7.06%，在消費電子行業中，排名第18，排名前三位的分別是：雅葆軒，ST星星，福蓉科技。
四、傳音控股（688036）前十大股東
1. 傳音控股 10 大股東
| 序號 | 十大股東 | 持股數量 | 占比 | 較上期變動 |
| 1 | 深圳市傳音投資有限公司 | 408,425,276 | 50.80% | 不變 |
| 2 | 源科(平潭)股權投資管理合夥企業(有限合夥)-源科(平潭)股權投資基金合夥企業(有限合夥) | 67,202,649 | 8.36% | 不變 |
| 3 | 新餘傳佳力企業管理合夥企業(有限合夥) | 44,289,526 | 5.51% | 不變 |
| 4 | 贛州傳力企業管理合夥企業(有限合夥) | 22,162,178 | 2.76% | 不變 |
| 5 | 贛州傳音企業管理合夥企業(有限合夥) | 20,986,070 | 2.61% | 不變 |
| 6 | 贛州傳承企業管理合夥企業(有限合夥) | 17,148,778 | 2.13% | 不變 |
| 7 | 香港中央結算有限公司 | 14,797,388 | 1.84% | -28.56% |
| 8 | 中國社保基金一一三組合 | 8,912,602 | 1.11% | +40.95% |
| 9 | 招商銀行股份有限公司-華夏上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金 | 8,517,317 | 1.06% | +19.50% |
| 10 | 中國社保基金一零一組合 | 8,500,983 | 1.06% | -15.90% |
2.傳音控股 10 大流通股東
| 序號 | 十大股東 | 持股數量 | 占比 | 較上期變動 |
| 1 | 深圳市傳音投資有限公司 | 408,425,276 | 50.80% | 新進 |
| 2 | 源科(平潭)股權投資管理合夥企業(有限合夥)-源科(平潭)股權投資基金合夥企業(有限合夥) | 67,202,649 | 8.36% | 不變 |
| 3 | 新餘傳佳力企業管理合夥企業(有限合夥) | 44,289,526 | 5.51% | 不變 |
| 4 | 贛州傳力企業管理合夥企業(有限合夥) | 22,162,178 | 2.76% | 不變 |
| 5 | 贛州傳音企業管理合夥企業(有限合夥) | 20,986,070 | 2.61% | 不變 |
| 6 | 贛州傳承企業管理合夥企業(有限合夥) | 17,148,778 | 2.13% | 不變 |
| 7 | 香港中央結算有限公司 | 14,797,388 | 1.84% | -28.56% |
| 8 | 中國社保基金一一三組合 | 8,912,602 | 1.11% | +30.88% |
| 9 | 招商銀行股份有限公司-華夏上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金 | 8,517,317 | 1.06% | +19.50% |
| 10 | 中國社保基金一零一組合 | 8,500,983 | 1.06% | -15.90% |
五、傳音控股（688036）最新消息
1.傳音控股最新公告
| 日期 | 公告資訊 |
| 2023-01-10 | 中信證券股份有限公司關於深圳傳音控股股份有限公司2022年持續督導工作現場檢查報告 |
| 2022-12-24 | 傳音控股2022年第二次臨時股東大會決議公告 |
| 2022-12-24 | 上海市錦天城(深圳)律師事務所關於傳音控股2022年第二次臨時股東大會法律意見書 |
| 2022-12-08 | 被擔保人最近一期財務報表 |
| 2022-12-08 | 傳音控股第二屆監事會第二十次會議決議公告 |
2.傳音控股關聯報告
| 日期 | 相關報告 |
| 2022-11-14 | 廣發證券：持續加大研發投入，多元化佈局貢獻增量 |
| 2022-11-07 | 海通證券：三季度：去庫存、高研發、擴品類 |
| 2022-10-28 | 中泰證券：Q3去庫存效果明顯，新興市場增長潛力尤在 |
| 2022-10-27 | 國金證券：非洲手機需求扭轉頹勢，加大市場開拓力度 |
| 2022-10-27 | 興業證券：庫存調整至正常水準，逆市加大研發投入提升產品競爭力 |
| 2022-10-26 | 華鑫證券：公司三季報點評報告：新市場持續增長，存貨水準環比改善顯著 |
| 2022-09-06 | 海通證券：公司半年報：仍看好新興市場長期增長潛力 |
| 2022-08-29 | 國信證券：上半年經營業績承壓，股權激勵彰顯中長期增長信心 |
| 2022-08-25 | 廣發證券：新興市場地位穩固，股權激勵彰顯信心 |
| 2022-08-25 | 中泰證券：新興市場潛力尤在，股權激勵增強信心 |
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