國泰金財報(2882)2022 Q3 法說會整理

by MAX
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金控股- 國泰金( 2882 -TW )11/21 召開 Q3 法說會 ,同時間說明 2022 年 Q3 財報 ,公司報告人為王志遠(財會部協理)。國泰金(2882)表示:「防疫險累計至10月已賠付 181億元,未分配盈餘逾2,400億元,明年股利政策則是與金管會溝通,明年底的甲特處理,傾向重新訂價。」國泰金(2882)Q3 財報表現如何?國泰金(2882)Q3 財報有哪些重要的營運數據?國泰金(2882)Q3 財報公布後,前景還看好嗎?國泰金(2882)可以投資嗎?

國泰金法說會(2882)Q3 財報

國泰金(2882) Q3 財報焦點

國泰人壽結至9月底的台股部位為4,050億元,較去年底下降1,140億元,投報率腰斬從20.7%降到9.8%;第 3 季股債更罕見虧損超過 56 億元,拖累前 3 季股債資本利得滑落至僅剩約 330 億元,年減 67%;國外股票4,150億元,較去年底下降500億元,績效從11.6%降到6.3%。


細看國泰人壽的資產配置:
有7成都是海外投資,相較去年國壽在股海分別賺超過兩成、一成,今年的投報率明顯大幅減少。
從國泰人壽的資本利得來看:
今年Q3股票虧損 -28.51 億元、債券虧損 -28.17 億元,總計虧損 -56.68 億元。相較2022 Q3股票賺 +202.78 億元、債券 +86.39 億元,合賺超過 289 億元,盈虧變化劇烈。

國泰金法說會(2882)Q3 營運表現

國泰金控 Q3 營運表現

受美國急劇升息、債市大跌評價損失影響,核心子公司國泰人壽今年10月1日,依IFRS 9進行金融資產重分類,重分類後,國泰金的淨值較9月底增加2,426億,拉升至5,492億元,普通股每股淨值增加18.4元至33.8元。

國泰人壽 Q3 營運表現

(1)帳面淨值去年底 7421 億元,但隨著資本市場震盪,淨值一路滑落,Q3底淨值為 1,759 億元,蒸發 5,662 億元,但在金融資產重分類後,增加 2,426 億元、回升至 4,185 億元。
(2)去年投資收益基期較高,致獲利較去年同期減少,稅後淨利仍為同期次高。

(3)保費收入:持續價值導向策略,保障型商品FYP達雙位數成長; FYP及FYPE市占率維持業界第一。

(4)投資績效:避險成本大幅改善,經常性收益率提升,整體投資績效良好,避險後投資收益率達4.26%

國泰產險 Q3 營運表現

(1)目前已啟動二次增資,額度為 100 億元,希望年底前完成注資。
(2)防疫保單今年累計至 9 月已賠付 165.9 億元,累計至 10 月已賠付 180.9 億元。對於已發生尚未報案或尚未賠付的部分,截至 10 月底提存的自留賠款準備餘額為 30.7 億元。
簡單來說,今年截至 10 月底,若不考慮再保因素,已賠付直接賠款加上賠款準備合計 215.9 億元,若考慮再保因素之後,自留已賠付賠款加上自留賠款準備合計 180.9 億元。
(3)防疫險保單理賠影響產險獲利,但排除防疫險的影響,保費收入仍維持雙位數成長,證明保險業務獲利穩定;至於大陸產險持續強化互聯網業務;越南產險加速數位轉型,拓展業務規模。

國泰世華銀行 Q3 營運表現

存放皆達雙位數成長,資產品質良好,升息帶動淨利差顯著提升,銀行淨利收成長動能強勁,淨利息收入年成長23%,帶動稅後淨利年成長11%,創同期新高。

國泰金法說會(2882)財報展望

國泰金(2882)2023 營運展望

國泰金於11/18(五)啟動現金增資案,這次的現增案金額可望達500億元,可謂國泰金史上最大規模現金增資案。由於目前是緘默期,在法說會上無法回應財測數字及業務展望。

國泰金法說會(2882)Q&A

Q1 :國泰金(2882)明年的股利政策?

國泰金(2882)回覆:「9月底法定盈餘公積737億元、資本公積1,770億元以上,合計2,500億元,能否做為股利配發的來源,需要跟主管機關溝通討論,必須取得主管機關的核可,都是目前研議的方案,強調增資是為了強化資本,不會做為股利分配來源;明年股利看兩大重點(一)股債市不惡化(二)符合主管機關要求,國泰金會盡力發放股利

Q2 :國泰人壽股債投資虧損,因應的做法是?

國泰金(2882)回覆:「投資團隊操作屬性靈活,今年初有部位減碼,還是有實現利得,加上台幣今年以來貶值超過 10%,避險成本大幅減少,避險後投資收益率仍有 4.26% 水準,前 3 季現金股利 233 億元,已超過去年全年 200 億元,挹注經常性投資收益率拉高到 3.39%。

Q3 :國泰金(2882)目前防疫險理賠狀況?有效件數?

國泰金(2882)回覆:「防疫保單主要有三項給付,(1)確診(2)隔離(3)住院日額,「3+4」選項走入歷史,未來不會再新增隔離理賠,住院日額融通給付條件也已限縮在抗病毒藥物,相關給付同樣慢慢減少;有效保單件數已降至 65.3 萬件,但已賠付過確診的件數占比大概達一半以上,所以實際影響數會更少,並對政府喊話,呼籲防疫降級,認為是對百姓與經濟恢復正常最好的方法。

Q4 :國泰金(2882)海外債占資產的比重大概是多少?

國泰金(2882)回覆:「資金多投資在海外債,現階段資產內的海外債券投資占比將近62%。

Q5 :國泰金(2882)本次增資是否會用於明年底贖回國泰甲種特別股(甲特)?

國泰金(2882)回覆:「甲特於明年2023年12月8號屆滿七年重定價期間,跟這次增資沒有關係。針對特別股有做相對應的準備,由於今年因利率大幅彈升、市場信用利差擴大,近期如美國富國銀行、摩根大通銀行的特別股到期,都選擇重新訂價,以符合經濟效益,澳洲金管會本月亦針對澳洲大型銀行如西太平洋銀行(Westpac Bank)、澳盛銀行(ANZ)、澳洲國民銀行(National Australia Bank)等明年相關永續債及次債到期,發布指引,現在信用利差擴大下,要求金融機構審慎評估重訂價與重發對金融機構經濟的效益的影響。

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