旺宏(2337)10/25 召開第三季法說會,同時間說明2022年Q3財報,公司報告人為曾恭勝(執行長)。
記憶體大廠-旺宏(2337)表示:「目前經濟有減緩現象且消費性產品需求下降,因應市場需求變化,降低今年資本支出將降至 106 億元左右,產能稼動率減少20%至25%,對於明年則審慎觀察。」
旺宏(2337)財報表現如何?旺宏(2337)財報有哪些?旺宏(2337)財報公布後,展望看好嗎?旺宏(2337)可以投資嗎?
旺宏(2337)財報
旺宏(2337)Q3 財報表現
- 合併營收淨額為新台幣 114.72 億元,季增 +1%(QoQ),年減 -23%(YoY)
- 毛利率為 44.2%,季減 -4個百分點(QoQ),年減 +2個百分點(YoY)
- 營業淨利率為 21.1%,季減 -5.2個百分點(QoQ),年減 -2.3個百分點(YoY)
- 稅後淨利為新台幣 25 億元,季減 -15%(QoQ),年減 -54% (YoY)
- EPS 1.35 元
旺宏(2337)2022年前三季 財報表現
- 合併營收淨額為新台幣 344.1 億元,年減 -4%(YoY)
- 毛利率為 46.9%,年增 +7.5個百分點(YoY),是目前已公布財報的本土記憶體晶片製造商當中最高。
- 營業淨利率為 25%,年增 +5.7個百分點(YoY)
- 稅後淨利為新台幣 83.65 億元,年增 +1% (YoY)
- 前三季EPS 4.25 元
旺宏(2337)傳統上來講第三季旺季應要明顯成長,但受到全球經濟因素影響,增幅較少;旺宏(2337)的毛利率44.2%仍維持好表現,主要是產品組合有變化,當毛利率較差的ROM營收占比提升,就會拖累毛利率表現;匯兌收益沒太多貢獻,則是因為營收多數是美元和日圓計價, 兩種貨幣第3季匯率走勢正好相反。
旺宏(2337) 產品營業占比
- 編碼型快閃記憶體(NOR Flash)占比49%,季減 -14%(QoQ),年減 -26%(YoY)
- 唯讀記憶體(ROM)占比32%,季增 +77%(QoQ),年減 -12%(YoY)
- 儲存型快閃記憶體(NAND Flash)占比9%,季減 -37%(QoQ),年減 -54%(YoY)
- 晶圓代工占比10%,季增 +10%(QoQ),年增 +35%(YoY)。
旺宏(2337) NOR產品應用占比
- 電腦相關占比27%,季減 -15%(QoQ),年減 -33%(YoY)
- 消費性電子占比8%,季減 -30%(QoQ),年減 -47%(YoY)
- 通訊相關占比20%,季減 -23%(QoQ),年減 -48%(YoY)
- 車用電子占比23%,季增 +17%(QoQ),年增 +54%(YoY)
- 工規/醫療/航太占比22%,季減 -17%(QoQ),年減 -16%(YoY)
Q3受到戰爭、通貨膨脹和中國封控,使需求下降導致庫存過剩,雖然大多產品線受到衝擊,但受惠高品質客戶需求穩定,車用需求持續增加,年增 +54%(YoY),對於未來經營策略分兩大計畫,(1)平均售價保持穩定,主因車用及高階的高附加價值應用。(2)持續專注5G/車用/數據中心之高容量產品。
旺宏(2337)未來營運展望
旺宏(2337)Q4前景展望
因應市場需求變化,適度降低資本支出,今年調降至 106 億元,較今年 4 月法說會時宣布的 160 億元,調降幅度 33.75%,主因存貨仍達一定水準,調降產能以避免未來可能遭致存貨跌價風險,但並不代表Q4營收表現會呈現下滑,仍聚焦在NOR Flash應用,價格方面至明年都會持穩,不會降價,對於Q4營運表現則是希望維持一定的水平。
旺宏(2337)各區域的生意,除了中國大陸外,歐、美、日及台灣表現都不錯,雖然目前景氣處於下行,可預料今年仍會繳出不錯的獲利成績,毛利率表現也相當優異,只是對經濟影響最大變數還是在中國大陸,整個衰退都從中國大陸來的,此外歐、美、日、台灣表現都不錯。
旺宏(2337)2023年前景展望
對於營運方向還是穩定,仍會持續取得高階機台,供應研發使用,但生產用的產能暫時不會擴增,將持續拉升高階和車用產品的比重,尤其車用營收一定會繼續成長,因為現在新的設計愈來愈多,且放眼整個市場,中國大陸車廠對於元件的需求是存在的,看好2023年車用業績可期。
旺宏法說會(2337)法人機構提問 Q&A
Q1:旺宏(2337)第四季的產能利用率是多少?
Ans:「經濟有減緩現象,消費性產品需求下降,目前產能稼動率減少20%至25%,對於明年則審慎觀察。」
Q2:5B新廠原先預計今年底將逐步量產,目前最近進度是?
Ans:「目前只有少部分設備慢慢進來裝機,並重新調整規劃,今年底不會開出產能,預期將延至明年下半年。」
Q3:中國NOR Flash廠有殺價、去化庫存的策略,旺宏(2337)會殺價跟進嗎?
Ans:「再次強調!中國廠一直都不是旺宏的競爭對手,因為兩方走得不同路線、客戶也不同,更不確定對方如何看市場,「我一直不知道為什麼大家老是把中國大陸廠和旺宏比較,這一直是我無法理解的。」;在價格方面,就算旺宏量產的中低容量產品,很多都是應用於車用,這兩個季度守價格策略很成功。」
Q4:美國新禁令及限制大陸128層NAND設備進口,對記憶體產業的變化?及對旺宏的影響?
Ans:「旺宏目前沒有看法,主要是該禁令是針對中國,如果中國NOR Flash減少,那市場需求就增加;如果沒有減少,那市場有區隔性,對旺宏也沒有影響。」
Q5:新製程的進度?
Ans:「48 層 3D NAND 已供貨給特定客戶,預計今年底前完成 96 層 3D NAND 認證,明年底完成 192 層 3D NAND 認證。」
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