IC設計龍頭聯發科（2454）2/3 召開 Q4 法說會 ，同時間說明 2022 年 Q4 財報 ，公司報告人為 蔡力行（執行長）。聯發科（2454）：「 去年大賺逾七股本，旗艦機發威樂觀看待中國市場，展望本季可望落底、第二季有機會轉佳，全年則有待觀察，股利政策不變 今年可望75元起跳。」聯發科（2454） Q4 財報表現如何？聯發科（2454） Q4 財報有哪些重要的營運數據？聯發科（2454） Q4 財報公布後，前景還看好嗎？聯發科（2454）可以投資嗎？
聯發科法說會（2454）財報
聯發科（2454）Q4 財報
「Q4受客戶調整庫存影響及中國解封初期及疫情快速傳播下，毛利率、營益率雙降，稅後純益也降至 185.1 億元，影響整體獲利縮水，創兩年來新低。」
- 聯發科（2454）合併營收 1,081.9億元，年減 -15.9% （YoY）
- 聯發科（2454）毛利率 48.3%，年減 -1.3個百分點（YoY）
- 聯發科（2454）營利率 16.7%，年減 -6.4個百分點（YoY）
- 聯發科（2454）稅後淨利 185.1億元，年減 -38.6%（YoY）
- 聯發科（2454）稅後淨利率 17.1% ，年減 -6.3個百分點（YoY）
- 聯發科（2454）每股盈餘（EPS） 11.6元，年減 -7.33 元（YoY）
聯發科（2454）2022全年 財報
- 聯發科（2454）合併營收 5,487.9億元，年增 +11.2% （YoY）
- 聯發科（2454）毛利率 49.4%，年增 +2.5個百分點（YoY）
- 聯發科（2454）營利率 23.1%，年增 +1.2個百分點（YoY）
- 聯發科（2454）稅後淨利 1，186.2億元，年增 +6%（YoY）
- 聯發科（2454）稅後淨利率 21.6% ，年減 -1.1個百分點（YoY）
- 聯發科（2454）每股盈餘（EPS） 74.59元，年增 +4.03 元（YoY）
聯發科法說會（2454）產品業務展望
「Q4聯發科將近半數營收來自非手機的產品別，包括了物聯網、元宇宙、工業及車用等，意味產品組合更多元化！」
3GPP NTN 方案 (衛星網路功能的行動通訊晶片)
由英國公司 Bullitt 製造的智慧型手機將進入市場，預計首季開始貢獻營收。
手機業務
全年手機營收較2021年成長10%，中國2022年的安卓旗艦手機市場中，一舉成長超過20%的市佔率，今年旗艦手機的市占率將持續提升；2023年全球市場方面，智慧型手機出貨量將微幅下降，但 5G 滲透率將成長至55% (mid-50%s)， 成長動能來至新興市場的主流 5G 手機推動，聯發科已佔有印度及東南亞等重要國家市場。
智慧裝置平台
2022 全年智慧裝置平台營收成長 13%，其中，無線及有線連結產品成長強勁，受惠市占率提升及技術持續升級至 WiFi 6/6E、5G 及 10GPON，消費性及企業級 ASIC 與車用產品營收皆顯著成長； WiFi 7 的開發上佔有領導地位，相關營收可望在Q1顯現，預期 2024 年量能會進一步放大，且 Wi-Fi 7 佈局就像 5G 一般，將逐步進入高階市場。
2023 年展望方面，市場對消費性需求持續疲弱的預期下，智慧裝置平台將難以避免大環境的負面影響。
聯發科（2454）法說會財報展望
聯發科（2454）股利政策
2023年配發的現金股利，將包含基於80%~85%配發率的常態現金股利，以及每股新台幣16元的特別現金股利(預估計算：EPS 74.59元 X 80% + 16元 = 75.67元)。
聯發科（2454）Q1 展望
聯發科（2454）表示：「第一季為年度營運低點！持續恪守價格紀律以保護獲利能力。」
假設2023-Q1美元兌新台幣平均匯率為1：30.5 計算
- 合併營收：約 930-1017 億元，季減 6-14%，年減 29-35%。
- 合併毛利率： 約 46-49%，中位數為 47.5%。
- 合併營業費用率：約 31-35% 。
聯發科（2454）全年展望
聯發科（2454）表示：「全球總體經濟環境仍存在不確定性，需持續觀察未來幾個月需求復甦程度，尚提供全年營收展望。」
- 全年毛利率：目標維持首季 46-49%。
- 全年營運費用：將與2022年（1，441.1億元）大致持平。
聯發科法說會（2454）Q&A
Q1：聯發科（2454） 對整體 5G 產品的期望以及今年定價？
聯發科（2454）回覆：「今年全球智慧型手機出貨量將微幅下降，5G 滲透率則受惠新興市場、如印度及東南亞的 5G 手機推動，將自去年的近 50% 成長至約 55%；定價策略除了這三個關鍵考慮因素 定價、市場份額、毛利率之外，還需要再考慮需求概況、產品生命週期以及聯發科的產品定位。所以無法提供詳細的定價方針，聯發科毛利率來是保持得相當不錯，對於市場競爭則有策略應對並快速反應。」
Q2：聯發科（2454）如何看待自身及客戶的庫存及Q1庫存去化狀況？
聯發科（2454）回覆：「中國的客戶和管道的手機庫存可能在3至3.5個月的水準，農曆新年期間的銷售優於預期，相信Q1可能會下降到2到2.5個月；中國以外的庫存目前沒有具體的數據，不過一些客戶的Q4銷售比原先預計好一些，所以整體去庫存化的速度可能比預期的更快；聯發科本身的庫存天數仍然很高（Q4存貨週轉天數為 126 日，高於前季的 111 日及前年同期的 100 日），但是透過晶圓謹慎管理庫存配額，讓庫存量的下降幅度擴大。」
Q3：聯發科（2454） 對Q2的營運展望？
聯發科（2454）回覆：「隨著中國解封、全球經濟穩定下，需求能見度將在接下來幾個月逐漸改善，其中，電視及 Wi-Fi 需求Q1已微幅回溫，其他業務第二季起也有機會好轉，預期第一季為全年營運低點。」
Q4：美國最近對華為的限制，聯發科（2454）是否有受到影響？
聯發科（2454）回覆：「沒有向華為運送4G SoC的許可證。可能有一些像PMIC這樣的較小組件之類的東西，但它沒有貢獻太多收入，再正式公告出來前，至少媒體目前報導，並沒有產生任何實質性影響。」
Q5：聯發科（2454） 中國智慧手機產品的優勢及未來佈局是？
聯發科（2454）回覆：「第一聯發科已是5G技術領先地位，從旗艦5G SoC並在中國樹立品牌，順利取得強大且巨大的進步，第二則是在先進製程規格上持續提升，未來也會採用台積電3奈米製程，與晶圓代工夥伴關係一向緊密合作。」
【延伸閱讀】
- 聯發科（2454）是做什麼的？聯發科產品介紹！
- 台積電財報（2330）2022 Q4 法說會整理
- 中華電財報（2412）2022 Q4 法說會整理
- 聯亞財報（3081）2022 Q4 法說會整理
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