內容目錄
MARS火星操作法》存股觀念SOP前奏：不談理論，現場操作
一、華能水電（600025）基本面分析
1.華能水電（600025）公司簡介
| 公司名稱 | 華能瀾滄江水電股份有限公司 |
| 註冊資本 | 180.0億（人民幣） |
| 網站 | www.hnlcj.cn |
| 法人代表 | 袁湘華 |
| 董秘 | 鄧炳超 |
| 公司簡介 | 華能瀾滄江水電股份有限公司是由中國華能集團有限公司控股和管理的大型流域水電企業,是培育雲南水電支柱產業和實施“西電東送”、“雲電外送”的核心企業和龍頭企業,也是“藏電外送”的主要參與者。瀾滄江公司主要從事瀾滄江流域及周邊地區水電資源的開發與運營,實施太陽能光伏、風電等可再生能源建設運營,擁有大型水電工程建設和大規模水電站集群運營管理豐富經驗,堅定不移實施“走出去”戰略,積極參與周邊國家清潔能源開發。瀾滄江公司成立於1999年6月,作為華能集團水電業務最終整合的唯一平臺,於2017年12月15日在上海證券交易所上市,股票代碼是600025。目前,公司總裝機2764.38萬千瓦,其中水電裝機2296.48萬千瓦、火電裝機360萬千瓦、新能源裝機107.9萬千瓦,年發電量超千億千瓦時,資產規模突破1800億元,保持“運營一批、建設一批、儲備一批”的發展態勢,全面形成“跨流域、走出去、大中小並舉、中國外協同”的發展格局,已成為雲南省內裝機規模第一、瀾滄江—湄公河次區域最大的清潔電力運營商。公司先後榮獲“中國五一勞動獎狀”“西部大開發突出貢獻先進集體”“中央企業思想政治工作先進單位”“中國十佳綠色責任企業”“中國能源企業50強”“2010年度最受社會尊敬的中國扶貧傑出企業獎”“希望工程20年特殊貢獻獎”“中國企業文化優秀成果”“首批電力行業AAA級信用企業”“中央企業信訪工作先進集體”“雲南省文明單位”“雲南省勞動關係和諧企業”和“電力科技創新先進企業”等一批國家及省部級榮譽。 |
| 交易所 | 上海證券交易所 |
| 所屬行業 | 電力、熱力生產和供應業 |
| 概念板塊 | 電力行業,風能,綠色電力,水利建設,新能源,太陽能 |
| 上市日期 | 2017-12-15 |
2.華能水電（600025）近期股價行情
| 2023-02-07 15:00:03 | 今開 | 成交量 | 換手率 | 最高 | 最低 |
| 6.69 | 6.64 | 18.23萬手 | 0.10% | 6.69 | 6.63 |
| 昨收 | 成交額 | 流通市值 | 振幅 | 市盈率 | |
| +0.040 +0.60% | 6.65 | 1.22億 | 1204.20億 | 0.90% | 14.23 |
二、華能水電（600025）財務診斷報告
盈利能力、營運能力較去年同期有所增長;償債能力、盈利品質、成長能力較去年同期有所下降。
1.華能水電（600025）財務亮點
華能水電財務指標有12項積極變化
1.總資產淨利潤率為3.95%，同比有所增長。
2.應收賬款周轉情況有所好轉。
3.總資產周轉率提高，資產運營效率較高。
4.流動資產周轉率提高，流動資產利用率提高。
5.預付帳款有所減少，釋放了部分流動資金，表明對供應商談判能力增強。
6.資產有一定的保值增值。
7.經營性現金流有所增加，運營環節變現能力增強。
8.淨利潤增長率為23.6%，具有可觀的成長前景。
9.資產負債率較為合理，能適度運用財務杠杆。
10.利息保障倍數有所增長，利潤對利息費用的覆蓋更充分
11.企業效益穩健增長。
12.營業收入對利潤的貢獻度較高，有助於形成持續性收益。
2. 華能水電（600025）財務風險
華能水電財務分析有3項異常偏離
1.淨現比有所降低，資金回籠效率更低。
2.投資現金流淨額為-40.732億元，同比減少224.11%，投資現金淨流出的狀況加劇。
3.營運資金為負，流動負債較高，企業面臨償債風險。
三、華能水電（600025）個股行業分析
1.華能水電（600025）行業地位
華能水電所屬行業為電力，該行業一共有 93 家上市公司。華能水電的綜合排名第 47。
行業綜合排名前三位的分別是：南網儲能,通寶能源,明星電力
2.華能水電（600025）行業排名
（1）華能水電市值排名
根據市值排序，華能水電的市值為1197.0億元，在電力行業中，排名第36，排名前三位的分別是：長江電力，三峽能源，龍源電力。
（2）華能水電總資產凈獲利率排名
根據總資產淨利潤率排序，華能水電的總資產淨利潤率為3.95%，在電力行業中，排名第21，排名前三位的分別是：ST瀚葉，世茂能源，恒盛能源。
四、華能水電（600025）前十大股東
1.華能水電 10 大股東
| 序號 | 十大股東 | 持股數量 | 占比 | 較上期變動 |
| 1 | 中國華能集團有限公司 | 482,065,408 | 50.40% | 不變 |
| 2 | 雲南省能源投資集團有限公司 | 791,832,704 | 28.26% | 不變 |
| 3 | 雲南合和(集團)股份有限公司 | 2,041,200,000 | 11.34% | 不變 |
| 4 | 香港中央結算有限公司 | 213,315,088 | 1.19% | +98.77% |
| 5 | 李海清 | 93,330,553 | 0.52% | 不變 |
| 6 | 李福清 | 72,593,775 | 0.40% | +1.76% |
| 7 | 上海寧泉資產管理有限公司-寧泉致遠58號私募證券投資基金 | 29,427,900 | 0.16% | -20.90% |
| 8 | 中國農業銀行股份有限公司-景順長城能源基建混合型證券投資基金 | 25,766,487 | 0.14% | 新進 |
| 9 | 白永麗 | 25,381,100 | 0.14% | +2.13% |
| 10 | 中國工商銀行股份有限公司-景順長城滬港深精選股票型證券投資基金 | 23,735,047 | 0.13% | 新進 |
2. 華能水電 10 大流通股東
| 序號 | 十大股東 | 持股數量 | 占比 | 較上期變動 |
| 1 | 中國華能集團有限公司 | 482,065,408 | 50.40% | 不變 |
| 2 | 雲南省能源投資集團有限公司 | 791,832,704 | 28.26% | 不變 |
| 3 | 雲南合和(集團)股份有限公司 | 2,041,200,000 | 11.34% | 不變 |
| 4 | 香港中央結算有限公司 | 213,315,088 | 1.19% | +98.77% |
| 5 | 李海清 | 93,330,553 | 0.52% | 不變 |
| 6 | 李福清 | 72,593,775 | 0.40% | +1.76% |
| 7 | 上海寧泉資產管理有限公司-寧泉致遠58號私募證券投資基金 | 29,427,900 | 0.16% | -20.90% |
| 8 | 中國農業銀行股份有限公司-景順長城能源基建混合型證券投資基金 | 25,766,487 | 0.14% | 新進 |
| 9 | 白永麗 | 25,381,100 | 0.14% | +2.13% |
| 10 | 中國工商銀行股份有限公司-景順長城滬港深精選股票型證券投資基金 | 23,735,047 | 0.13% | 新進 |
五、華能水電（600025）最新消息
1.華能水電最新公告
| 日期 | 公告資訊 |
| 2023-01-19 | 華能水電：2023年度第三期綠色超短期融資券發行公告 |
| 2023-01-19 | 華能水電：2022年年度業績預告 |
| 2023-01-13 | 華能水電：2023年度第二期綠色超短期融資券發行公告 |
| 2023-01-10 | 華能水電：2023年度第一期綠色超短期融資券發行公告 |
| 2023-01-04 | 華能水電：2022年發電量完成情況公告 |
2. 華能水電關聯報告
| 日期 | 相關報告 |
| 2023-01-19 | 民生證券：2022年業績預告點評：逆流而上，業績符合預期 |
| 2022-11-03 | 廣發證券：來水轉枯電量微升，省內電價中樞上行 |
| 2022-11-01 | 海通證券：公司季報點評：水電業績穩健，新能源蓄勢待發 |
| 2022-10-31 | 國泰君安：華能水電2022年三季報點評：汛期來水偏枯，新能源初見成效 |
| 2022-10-31 | 西南證券：水電盈利穩中向好，風光水儲協同推進 |
| 2022-10-30 | 興業證券：雲南省內電價中樞持續上漲，財務費用節省貢獻利潤增量 |
| 2022-10-28 | 民生證券：2022年三季報點評：電量好于預期，業績基本持平 |
| 2022-10-17 | 天風證券：電量電價增長穩健，帶動前三季度業績同比22.7% |
| 2022-10-17 | 中國銀河：來水偏枯影響Q3盈利，新能源建設有望進入加速期 |
| 2022-10-16 | 華泰證券：Q3電量微增，電量結構變化影響電價 |
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