鴻海財報(2317)2022 Q2 法說會整理

by MAX
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鴻海(2317) 上半年法說會

鴻海(2317)表示:

「鴻海第二季營收、獲利表現皆優於去年同期,另外也上調對2022的全年展望,對於2025年達到毛利率10%的目標抱持高度信心!」

https://youtu.be/NO8l_ZnXkFc

【鴻海(2317) 法說會】

  • 法說會日期:2022年08月09日
  • 公司報告人:劉揚偉 (董事長)

鴻海(2317) 法說會重點:

重點一: 「鴻海 2317 2022年第2季營運表現如何呢?

鴻海 (2317-TW)2022年Q2營收為1.51兆,年成長+12%(YOY),毛利率為6.4%,較上一季與去年皆有成長,本期淨利為332.94億,年成長+12%(YOY),EPS為2.4元。

2022年淨現金為2,046.36億元,年減少-45%(YOY),這是因為存貨水準高於去年,支付貨款增加,但仍符合公司穩健管理的原則。另外,存貨週轉天數為49天,較去年同期增加6天,主因為市場需求強勁加上疫情管控,為了配合客戶供貨,提高原物料安全水位

鴻海(2317) 法說會_2022_第二季 損益表

鴻海(2317)產品組合方面:

  • 消費智能產品營收比重: 50% ,Q2表現優於預期
  • 雲端網路產品比重: 25% ,Q2表現符合預期
  • 電腦終端產品比重: 19% ,Q2表現符合預期
  • 元件及其他領域比重: 6% ,Q2表現低於預期
鴻海(2317) 法說會_2022_第二季

重點二: 「鴻海(2317) 做什麼的? BOL商業模式介紹 」

鴻海(2317)在集團營運策略方面,實施了BOL商業模式來進行全球布局,而究竟這個商業模式是什麼?又代表著世界供應鏈出現了什麼變化嗎?

BOL (Build-Operate-Localise),這個商業模式是關於世界製造的布局策略,主張的是營運本地化,鴻海把全球劃分為五、六個區域,在當地設廠或是合作進行製造據點的布局。

在過去,全球製造廠商都以機會成本作為設立製造基地的首要考量,哪裡更符合經濟效益就去哪裡生產。然而,在經歷了中美貿易戰、疫情、俄烏戰爭等等環境負面因子所影響,各國都意識到了若是關鍵零組件的技術與製造大量外流,將會有不可控的風險出現,且在新興市場中,各國都在拚經濟的階段,若是無法將製造成果與GDP貢獻給當地,各國政府就不太願意全力幫忙在當地設廠,因此當前也逐漸出現供應鏈反全球化的現象出現。

也因此,可以看到鴻海才會實施「BOL製造本土化」的商業策略,透過深化與各國的關係並在本地佈局,來達到更高的規模與市占,目前也可以看到鴻海在大陸、東南亞、美國等地都開始在當地設廠或洽談合作,也應證著BOL策略是有實際在運行的。

鴻海(2317) 法說會_2022_第二季 BOL模式

重點三: 「鴻海(2317) 未來的營運展望如何呢?

鴻海(2317)展望第三季方面:

預計較去年同期成長,但較上一季則約略持平

  • 消費智能產品預期相較Q2衰退、相較去年同期持平,原因為Q2基期較高與進入了新舊產品轉換期
  • 雲端網路受惠於伺服器與網通的需求,預期會持續成長
  • 電腦終端方面受惠於產品組合與供應鏈優勢,預期會持續成長
  • 元件與其他產品,預期會有成長

鴻海(2317)2022全年度展望:

由於上半年優於預期的表現以及下半年的訂單能見度,鴻海上調了全年展望,由持平上升為成長,其中調升主因為:

消費智能產品的表現預期由持平下緣調升至持平上緣所致。」

鴻海(2317)電動車發展方面:

在8/9也正式公布增加了Monarch這個新客戶 ,Monarch主要生產的是小型的農業用電動車,而相關的新產品預計在2023 Q1做量產。

鴻海(2317)電池進展方面:

電芯和發試量產中心在Q3 動工,預計2024 年 Q1 量產,產能可達 1.27 GWh

鴻海(2317)半導體發展方面:

則是針對車用及3+3 計畫所需產品線做重點發展

鴻海(2317) 法說會_2022_第二季 全年展望

「鴻海(2317) 法人機構投與資人提問Q & A」

Q1:鴻海(2317)近期缺料是否有改善?在哪幾個領域的料況是相對緊張的?

Ans:「多數料況已有舒緩的現象,目前缺料的領域主要集中在伺服器與網通產品,缺料的種類為IC與記憶體,而由於鴻海本身的規模優勢,在缺料這一塊受到的影響相對同業是有限的。」

Q2:如何看待鴻海(2317)目前的庫存水準?客戶的拉貨狀況是否有調整?

Ans:「由於伺服器與網通產品缺料,再加上長短料情況依舊存在,因此在備貨這一塊有更多的準備,而Q3為鴻海客戶新產品量產的期間,目前可以看到需求仍在,庫存風險並不高。」

Q3:隨著成熟製程產能開出,未來鴻海(2317)在半導體業務上是否會出現供過於求的狀況?半導體業務的展望為何?

Ans:「鴻海半導體的業務主要是利用垂直整合來滿足客戶的需求,並非以競爭導向為主的業務,目前客戶在需求方面是遠高於鴻海規劃的產能,而當前在經歷了過去的半導體缺料時期,客戶需要安全與可控的半導體關鍵產能提供,客戶需求也將支撐著鴻海半導體業務持續的做發展。」

Q4:若是未來經濟下行,需求下降,鴻海(2317)將會如何因應?

Ans:「若是經濟因素影響了營收來到10-15%,公司的策略會以回穩營收的策略為主,而由於毛利率的上升將必須建立在一定的市占率之上,因此毛利率的追求將為次要考量。」

Q5:鴻海(2317)目標在2025年達到毛利率10%,未來是否有可能大幅修正?

Ans:「目前公司在2025達成10%毛利率的目標仍然非常有信心,除了新事業群3+3計畫的產品毛利率都能達到10%以上以外,在舊的ICT領域上在CMM零組件與CSP產品比重的增加也讓公司對達成目標是有信心的。」


關鍵字: 鴻海、2317、電動車、法說會


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