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MARS火星操作法》存股觀念SOP前奏：不談理論，現場操作
一、中國國航（601111）基本面分析
1.中國國航（601111）公司簡介
| 公司名稱 | 中國國際航空股份有限公司 |
| 註冊資本 | 162.0億（人民幣） |
| 網站 | www.airchina.com.cn |
| 法人代表 | 馬崇賢 |
| 董秘 | 黃斌 |
| 公司簡介 | 中國國際航空股份有限公司簡稱“國航”,英文名稱為“AirChinaLimited”,簡稱“AirChina”,其前身中國國際航空公司成立於1988年。根據國務院批准通過的《民航體制改革方案》,2002年10月,中國國際航空公司聯合中國航空總公司和中國西南航空公司,成立了中國航空集團公司,並以聯合三方的航空運輸資源為基礎,組建新的中國國際航空公司。2004年9月30日,經國務院國有資產監督管理委員會批准,作為中國航空集團控股的航空運輸主業公司,國航股份在北京正式成立。2004年12月15日,中國國際航空股份有限公司在香港(股票代碼0753)和倫敦(交易代碼AIRC)成功上市。國航的企業標識由一隻藝術化的鳳凰和中國改革開放的總設計師鄧小平同志書寫的“中國國際航空公司”以及英文“AIRCHINA”構成。“鳳凰”是中華民族遠古傳說中的祥瑞之鳥,為百鳥之王。國航標志是鳳凰,集中體現在“中國紅鳳凰體VIP”上。標誌顏色為中國傳統的大紅,造型以簡潔舞動的線條展現鳳凰姿態,同時又是英文“VIP”(尊貴客人)的藝術變形。“鳳凰者,仁鳥也”,“見則天下寧”,鳳凰“出於東方君子之國,翱翔四海之外”,擷英咀華,志存高遠。國航推崇的鳳凰精神的核心內涵是“傳遞吉祥,引領群倫,超越自我”。國航願景是“全球領先的航空公司”,使命是“安全第一,四心服務,穩健發展,成就員工,履行責任”,價值觀是“人本,擔當,進取,樂享飛行”,品牌定位是“專業信賴,國際品質,中國風範”。國航是中國載國旗飛行的民用航空公司以及世界領先的航空聯盟——星空聯盟成員、2008年北京奧運會和殘奧會官方航空客運合作夥伴、2022年北京冬奧會和冬殘奧會官方航空客運合作夥伴,具有中國航空公司的品牌價值(世界品牌實驗室2020年8月評測為1865.19億元),在航空客運、貨運及相關服務諸方面,均處於中國領先地位。國航承擔著中國國家領導人出國訪問的專機任務,也承擔許多外國元首和政府首腦在中國的專包機任務,這是國航獨有的國家載旗航的尊貴地位。國航總部設在北京,轄有西南、浙江、重慶、天津、上海、湖北、貴州、西藏和溫州分公司,以及華南基地等。國航主要控股子公司有深圳航空有限責任公司(含昆明航空有限公司)、澳門航空股份有限公司、北京航空有限責任公司、大連航空有限責任公司、中國國際航空內蒙古有限公司、北京飛機維修工程有限公司、國航進出口有限公司、成都富凱飛機工程服務有限公司、中國國際航空汕頭實業發展公司等;合營公司主要有北京集安航空資產管理有限公司、四川國際航空發動機維修有限公司等;另外,中國國航參股國泰航空有限公司、山東航空股份有限公司、西藏航空有限公司等,且為山東航空集團有限公司的第一大股東。曾為國航控股、現中翼公司旗下的北京航空食品有限公司於1980年5月1日在北京成立,是中國《中外合資經營企業法》頒佈後的一家中外合資企業。截至2020年12月31日,國航(含控股公司)共擁有以波音、空中客車為主的各型飛機707架,平均機齡7.74年;經營客運航線已達674條,通過與星空聯盟成員等航空公司的合作,將服務進一步拓展到195個國家(地區)的1300個目的地。國航致力於為旅客提供放心、順心、舒心、動心的“四心”服務,擁有中國歷史最長的常旅客計畫——“國航知音”,又通過整合控股、參股公司多品牌常旅客會員,統一納入“鳳凰知音”品牌,截至2020年12月,鳳凰知音會員已達6817.66萬人。國航在中國民航推出了以“平躺式座椅”和“全流程尊貴服務”為核心內容的中遠端國際航線兩艙服務,為旅客提供尊貴、舒適、便捷的出行空間和全程服務。國航堅持以客戶導向來創新服務,陸續推出“飛行管家”、“國航無線”等系列產品。國航具有很強的中國國際聯程運輸能力和銷售網路,擁有廣泛的高品質客戶群體,已經成為眾多中國政府機構及公司商務客戶首選的航空公司。國航擁有一支業務技術精湛、作風嚴謹、服務良好的飛行員和乘務員隊伍。飛行隊伍曾獲得“國際民航組織榮譽獎章”、“中國安全生產先進集體”、“安全飛行標兵單位”等諸多榮譽,創造了堪稱世界一流的安全飛行紀錄,成功進行極地飛行,在飛行難度舉世公認、曾經被國際民航界視為“空中禁區”的成都—拉薩航線上創造了安全飛行56年(1965年開始)的奇跡,2008年又成功實現夜航。空中乘務隊伍顯示了國際化水準,日籍、韓籍、德籍、俄籍、泰籍、意籍乘務員陸續加盟,具有良好的職業素質和敬業精神,是旅客在藍天上最好的朋友。他們持續推進讓旅客“放心、順心、舒心、動心”的“四心服務”工程,服務品質一直受到廣大旅客的讚賞。國航的飛機擁有專業化、規範化的技術保障。2015年6月,原國航工程技術分公司與原北京飛機維修工程有限公司進行資源整合,成立全新的北京飛機維修工程有限公司(簡稱“新Ameco”),總部設在北京,下轄北京基地、華北航線中心、成都分公司、西南航線中心四個事業部,十七個運行和管理支援部門,以及重慶、杭州、天津、呼和浩特、上海、武漢、貴陽、廣州、溫州等航線分公司,擁有160多個中國維修網站和國際維修網站,形成了輻射中國外的維修網路。國航機務系統持有中國民航局(CAAC)、美國聯邦航空局(FAA)及歐洲航空安全局(EASA)等在內的近30個國家或地區頒發的維修執照,是中國民用航空局授權的民用航空器改裝設計委任單位代表(DMDOR),擁有11座大型機庫和先進的設施設備,具備強大的維修能力,贏得了全球100餘家航空公司的選擇和信賴。從80年代末至今,國航機務共取得了近20項中國維修專案的突破,100余項科技研發專案先後獲得國家或中國民航局的科技獎,填補了中國民航維修業諸多的技術空白,國航推行一體化運營,具有強大的運行控制能力。遍佈全球的國航航班皆在運行組織指揮和協調中樞的控制之下,電腦飛行計畫系統從飛機性能資料庫、全球導航資料庫、全球機場資料庫和高空氣象資料庫中提取資訊,優選航路,制定飛行計畫,把握飛機性能,確認飛行資格,嚴格把關放行。國航自行研製開發了運行管理系統,集成了衛星電話系統、空地資料通訊系統和短波無線電系統等,成為中國一家具有超遠端監控能力的航空公司。國航在北京首都機場為中國外航空公司提供包括旅客進出港、中轉服務,特殊旅客服務,要客、“兩艙”旅客服務,旅客行李服務,航班載重平衡服務,航班離港系統服務,站坪裝卸服務,客艙清潔服務,特種設備維修等方面的地面服務業務,同時是中國使用旅客自助辦理乘機手續、旅客自助辦理托運行李手續及自主分配航站樓部分機位的航空公司。國航現已在中國100多個航站開通了國航中心配載業務,是中國第一家採用中心配載工作模式的航空公司。國航高度重視人才的儲備和培訓。飛行訓練大隊承擔國航飛行學員和新雇飛行員的培養和管理。飛行運行培訓中心是國航飛行員訓練基地,擁有高素質教員隊伍和一流的訓練設備,持續為公司培養作風優良、技術精湛、盡職盡責的專業人才。乘務培訓中心是中國培訓空中乘務員的大型多功能訓練基地,是民航總局確認具備培訓資格的乘務訓練機構。乘務培訓中心擁有一支具有空中服務工作經驗的專、兼職教員隊伍,由國航優秀的客艙乘務員組成,他們在多年的飛行和訓練工作中積累了豐富的教學培訓經驗。國航管理水準明顯提升,在中國民航居於領先地位,品牌價值不斷擴大。2020年國航連續第14年被世界品牌實驗室評為“世界品牌500強”,是中國民航一家進入“世界品牌500強”的企業,同時連續14年獲得了“中國品牌年度大獎NO.1(航空服務行業)”和“中國年度文化品牌大獎”;2020年8月,國航被世界品牌實驗室評為中國500最具價值品牌第21名,位列中國航空服務業領先;國航還多次入選“BrandZ最具價值中國品牌100強”“中國品牌出海50強”以及“亞洲品牌500強獎”;國航榮獲國資委2013-2015年任期“品牌建設優秀企業”榮譽稱號;國航品牌曾被英國《金融時報》和美國麥肯錫管理諮詢公司聯合評定為“中國十大世界級品牌”;在品牌中國總評榜系列評選活動中,榮膺“品牌中國華譜獎——中國年度25大典範品牌”稱號;在各類社會評選中多次獲得“最佳中國航空公司”“年度最佳航空公司獎”、“極度開拓獎”、“最佳企業公眾形象獎”、“中國企業文化優秀成果獎”和“中國經濟十大領軍企業”等稱號。國航自覺履行社會責任,始終視承擔公共責任為己任。通過自身的持續發展,穩定為國家創造稅收,提供就業機會;積極參與社會公益實踐,投身賑災救災,為國家和社會做出了貢獻。國航領導班子曾被中組部、國資委黨委評為“中國國有企業創建‘四好班子’先進集體”。國航出色完成了奧運會、殘奧會的服務保障任務,創下中國民航史上諸多之最,2008年9月29日,黨中央、國務院在人民大會堂隆重召開北京奧運會、殘奧會總結表彰大會,國航被授予“北京奧運會、殘奧會先進集體”榮譽稱號。在承擔中國外各種緊急救援運輸飛行任務中,如2003年抗擊“非典”疫情、2008年初抗擊冰雪災害、2008年和2009年汶川、玉樹抗震救災,2010年海地救援、2011年日本海嘯救災和利比亞撤僑、2015年尼泊爾地震救援、2020年抗擊新冠肺炎疫情等包機任務,國航都不計得失,快速行動,全力組織,力盡中央企業職責,完成祖國和人民賦予的使命。2020年新冠疫情發生以來,國航共執行救援包機216班,運送防疫人員3.1萬人,運送防疫物資1403噸,累計執行撤僑任務20餘架次。2020年9月8日,在中國抗擊新冠肺炎疫情表彰大會上,國航飛行總隊、國航乘務員劉婷婷分別榮獲中國抗擊新冠肺炎疫情先進集體和中國抗擊新冠肺炎疫情先進個人榮譽稱號。 |
| 交易所 | 上海證券交易所 |
| 所屬行業 | 航空運輸業 |
| 概念板塊 | 通用航空,航空機場,油價相關 |
| 上市日期 | 2006-08-18 |
2.中國國航（601111）近期股價行情
| 2023-02-07 15:00:05 | 今開 | 成交量 | 換手率 | 最高 | 最低 |
| 10.15 | 10.16 | 23.25萬手 | 0.16% | 10.18 | 10.07 |
| 昨收 | 成交額 | 流通市值 | 振幅 | 市盈率 | |
| +0.020 +0.20% | 10.13 | 2.35億 | 1474.27億 | 1.09% | -3.41 |
二、中國國航（601111）財務診斷報告
償債能力較去年同期有所增長;盈利品質、成長能力較去年同期保持不變;盈利能力、營運能力較去年同期有所下降。
1.中國國航（601111）財務亮點
暫無相關資料
2. 異常提示
中國國航財務分析有13項異常偏離
1.總資產淨利潤率為-10.89%,同比有所下降。
2.ROE、ROIC為負，且ROE顯著低於ROIC,表明企業在運營中動用了一定的財務杠杆，存在相當程度的負債。
3.應收賬款周轉率降低，賒銷力度加大，對下游客戶的談判能力減弱。
4.總資產周轉率減少，資產運營效率不高。
5.流動資產周轉率下降，流動資產利用率降低。
6.預付帳款有所增加，佔用了企業的流動資金，表明對供應商談判能力減弱。
7.股東權益資產有一定的減值。
8.經營性現金流淨額降低了148.23%,運營環節變現能力減弱。
9.淨利潤增長率為-174.76%，增長動力受到抑制。
10.投資現金流淨額為-56.532億元，同比減少386.0%，投資現金淨流出的狀況加劇。
11.資產負債率為88.1%,負債水準較高，具有一定的財務風險。
12.營運資金為負，流動負債較高，企業面臨償債風險。
13.營業外支出為93.09百萬，增長66.49%,過多的營業外支出影響了企業的效益。
三、中國國航（601111）個股行業分析
1.中國國航（601111）行業地位
中國國航所屬行業為航空機場，該行業一共有 12 家上市公司。中國國航的綜合排名第 6。
行業綜合排名前三位的分別是：中信海直,廈門空港,上海機場
2. 中國國航（601111）行業排名
（1）中國國航市值排名
根據市值排序，中國國航的市值為1644.38億元，在航空機場行業中，排名第1，排名前三位的分別是：中國國航，上海機場，南方航空。
（2）中國國航總資產凈獲利率排名
根據總資產淨利潤率排序，中國國航的總資產淨利潤率為-10.89%，在航空機場行業中，排名第11，排名前三位的分別是：中信海直，廈門空港，白雲機場。
四、中國國航（601111）前十大股東
1. 中國國航 10 大股東
| 序號 | 十大股東 | 持股數量 | 占比 | 較上期變動 |
| 1 | 中國航空集團有限公司 | 1,657,269,401 | 40.98% | 不變 |
| 2 | 國泰航空有限公司 | -1,661,241,841 | 18.13% | 不變 |
| 3 | 香港中央結算(代理人)有限公司 | 1,688,364,345 | 11.62% | +0.006% |
| 4 | 中國航空(集團)有限公司 | 1,556,334,920 | 10.72% | 不變 |
| 5 | 中國證券金融股份有限公司 | 311,302,365 | 2.14% | 不變 |
| 6 | 中國航空油料集團有限公司 | 182,938,254 | 1.26% | -19.33% |
| 7 | 香港中央結算有限公司 | 166,766,213 | 1.15% | +50.78% |
| 8 | 中國農業銀行股份有限公司-廣發均衡優選混合型證券投資基金 | 42,131,029 | 0.29% | -17.29% |
| 9 | 興業銀行股份有限公司-廣發睿毅領先混合型證券投資基金 | 41,845,666 | 0.29% | +17.29% |
| 10 | 中國社保基金一一五組合 | 32,000,000 | 0.22% | 新進 |
2.中國國航 10 大流通股東
| 序號 | 十大股東 | 持股數量 | 占比 | 較上期變動 |
| 1 | 中國航空集團有限公司 | 1,657,269,401 | 40.98% | 不變 |
| 2 | 國泰航空有限公司 | -1,661,241,841 | 18.13% | 不變 |
| 3 | 香港中央結算(代理人)有限公司 | 1,688,364,345 | 11.62% | +0.01% |
| 4 | 中國航空(集團)有限公司 | 1,556,334,920 | 10.71% | 不變 |
| 5 | 中國證券金融股份有限公司 | 311,302,365 | 2.14% | 不變 |
| 6 | 中國航空油料集團有限公司 | 182,938,254 | 1.26% | -19.33% |
| 7 | 香港中央結算有限公司 | 166,766,213 | 1.15% | +50.78% |
| 8 | 中國農業銀行股份有限公司-廣發均衡優選混合型證券投資基金 | 42,131,029 | 0.29% | -17.29% |
| 9 | 興業銀行股份有限公司-廣發睿毅領先混合型證券投資基金 | 41,845,666 | 0.29% | +17.29% |
| 10 | 中國社保基金一一五組合 | 32,000,000 | 0.22% | 新進 |
五、中國國航（601111）最新消息
1.中國國航最新公告
| 日期 | 公告資訊 |
| 2023-02-04 | 中國國航：中國國航2023年第一次臨時股東大會會議資料 |
| 2023-02-02 | 中國國航：中國國航H股公告-月報表 |
| 2023-01-31 | 中國國航：中國國際航空股份有限公司2022年年度業績預虧公告 |
| 2023-01-20 | 中國國航：中國國際航空股份有限公司關於簽署募集資金專戶存儲三方監管協定的公告 |
| 2023-01-19 | 中國國航：中國國航H股公告-翌日披露報表 |
2.中國國航關聯報告
| 日期 | 相關報告 |
| 2023-02-03 | 招商證券：卡位優質核心樞紐，資源優勢有望充分顯現 |
| 2023-02-01 | 光大證券：2022年業績預虧點評：多重衝擊致虧損擴大，期待未來盈利修復彈性 |
| 2023-02-01 | 浙商證券：中國國航2022業績預虧點評：2022預虧370至395億元，疫後復蘇業績彈性可期 |
| 2022-12-21 | 中泰證券：盈利恢復開啟，龍頭價值重塑 |
| 2022-11-01 | 西南證券：三季度業績承壓，定增募資強化實力 |
| 2022-10-31 | 國金證券：Q3投資收益同比轉正，靜待需求恢復增長 |
| 2022-10-31 | 華創證券：2022年三季報點評：Q3虧損86.7億，環比減虧，國際航線持續優化，關注後續恢復節奏 |
| 2022-10-31 | 招商證券：Q3業績承壓，靜待行業週期拐點 |
| 2022-10-31 | 興業證券：匯兌拖累較大，國際航線有望逐漸恢復 |
| 2022-10-30 | 浙商證券：中國國航2022年三季度點評：多重衝擊業績承壓，投資損失擴大 |
