中石化（1314） 10/14 召開下半年法說會，同時間說明2022年上半年財報，公司報告人為陳穎俊 (財務長)。 塑膠工業-中石化表示：「上半年受制俄烏戰爭、通膨、升息等因素影響，衝擊CPL、PA6及AN下游需求轉淡，AN全球新增產能為104萬噸，後市保守因應。」 中石化(1314)財報表現如何？中石化(1314)財報有哪些？中石化(1314)財報公布後，展望看好嗎？中石化(1314)可以投資嗎？ 
內容目錄
中石化（1314）財報
中石化（1314）上半年財報表現
- 營收為155億元，年減-7%(YoY)
- 營業毛利為2.8億元，年減-91%(YoY)
- 淨損為 -8億元、年減-136%(YoY)
- EPS虧損-0.21元
衰退的主要原因，受到AN、CPL市況低迷，液氨原料成本維持高檔，讓中石化營運連二季虧損。
中石化（1314）2022年前三季財報表現
2022年前三季營收211.44億元，年減-18.9%(YoY)，液氨價格維持高檔、市況需求持續疲軟，尚無好轉現象。
中石化（1314）2022年上半年各產品營收占比方面
- CPL比重27%，營收41億元，年減-2%(YoY)
- PA6(CPL下游) 比重15%，營收24億元，與去年同期相同
- AN 比重37%，營收74億元，年減-22%(YoY)
- 鄰苯基苯酚 (OPP) 比重1%，營收1.7億元，與去年同期相同
- 子公司及其他 比重20%，營收31億元，年增+24%(YoY)。
其中，數據變化較大的兩項產品，AN較同期價格下跌,需求減緩；以及中國大陸子公司自產自銷PA6大幅增長。 
中石化（1314）重要原物料趨勢
- 苯，隨油價震盪變動，目前受油價下跌影響近期價格走跌。
- 丙烯，Q1油價上漲 推升價格；Q2開始下游需求萎縮 價格走跌，仍相對高檔。
- 液氨，是AN、CPL的重要原料，受天然氣價格及俄烏戰爭影響，目前價格成本仍處於高檔，進而影響獲利。
中石化（1314）下半年營運展望
中石化在營運上採「石化產業」以及「土地開發」雙主軸的策略。 「石化產業」中主要3大石化產品為
- CPL(己內醯胺)，是產製尼龍6纖維和樹脂的重要原料。
- PA6，尼龍材質的一種。
- AN(丙烯腈)，主要作為亞克力棉（聚丙烯腈纖維）和ABS塑膠等之生產原料。
CPL(己內醯胺) & PA6
中石化給出「保守因應」。 受制俄烏戰爭、通膨、升息等因素影響，加上中國大陸清零政策，今年第二季終端需求放緩，導致CPL & PA6需求開始轉弱，由於需求復甦緩慢、下游庫存水位仍高，讓第三季價格明顯下滑，目前下半年的需求也沒有明顯上升狀況。
AN(丙烯腈)
中石化也給出「保守因應」。 AN在2022年Q1年有暴漲到亞洲近10幾年來高點價位，接近3000元，主要是2021年上半年受到德州冰風暴影響，加上下游疫情解封，需求上升帶動的影響。 2021年Q2後到現今2022年Q3，AN價量持續下跌，目前下游需求持續震盪，接著第四季下游歲修，整體需求能否回溫？要等到歲修後才能知道。
- 需求面，受到俄烏戰爭、通膨、升息等因素影響下游需求轉落。
- 供給面，則是全球今年AN新增產能104萬噸，讓市場更加競爭，加重價格大幅滑落。
中石化（1314）台灣各廠稼動率及歲修計畫
-
頭份廠(負責生產CPL)
2條生產線20萬噸，Q2進行歲修 稼動率10%，但因為目前市況不佳就沒有重啟投產，待市況回溫。 -
斗六廠(負責生產PA6)
Q2進行歲修 稼動率56%，受到市況影響產能下滑。 -
大社廠(負責生產AN)
2條生產線產能21萬噸，Q2稼動率97%，Q3受到市況影響，會視原料及產品市況開車，歲修工程預計在2022年10月或11月。 -
小港廠(負責生產CPL)
1條生產線產量20萬噸，Q2稼動率82%，目前CPL是以小港廠為優先。
中石化（1314）不動產事業體及重大投資最新進度 土地開發專案
- 京華廣場，預計2022年Q4取得建照，最快2023年上半年初開始動工。
- 高雄多功能經貿園區土地開發，待亞灣區後續整體公設布建更為完整後，發更為可期，短期以多元活化出租為主。
- 越南土地開發，以胡志明市、港、河內及周邊省市為開發目標區域，整合集團資源取得大面積土地開發權以及市區預案並行之開發方式進行。
- 緬甸仰光市合建案，已取得使照進入租售期，持續加強深耕地化，並積極推動建案。
石化專案
- 高雄港洲際碼頭的儲槽，總投資32億元(儲存液氨、AN)，能存放約3萬噸液氨，預計2023上半年完工，增加中石化現有原料調度的彈性並降低營運成本。
- 苗栗頭份精細化工廠，總投資38億元，分成兩期進行，第一期預計2022年底完工，不過量不會太大，對營收影響有限；第二期才是重點，未來將切入 光學/電子/塗料 的高端應用市場（產品包含OPP下游光學衍生物、二元純系列單體）。
- 中國威名石化基地建設，總投資金額RMB 68億元，分成兩期進行，規劃一貫化的石化基地，降低物流成本。 環己酮，環己酮（1）視原料及產品市況開車、環酮（I1）申請立項中，預計2024投產。 PA6，於2021年試銷售數量2.55萬噸、今年上半年銷售數量1.65萬噸，預計今年全年銷售數量可達3萬噸。CPL，申請立項中，預計2024年投產。
中石化法說會（1314）法人機構提問 Q&A
Q1: 液氨價格維持高檔，中石化的因應方式？
Ans. 努力從各地區找液氨來源，中石化也會從稼動跟開車進行調整，做最適化生產。
Q2: CPL、AN亞洲新增產能的概況?
Ans.今年中國大陸AN產能380萬噸，平均稼動率7成5，以往8~9成，產能，全球今年AN新增產能104萬噸，明年2023年還有50~60萬噸產能投入今年中國大陸CPL 產能580萬噸，平均稼動率7成5，明年2023年還有200多萬噸產能投入2022年以後CPL、AN供給大幅增加，未來中石化評估往下游做高質化，轉型化工原料。 【延伸閱讀】
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