久裕（4173） 9/27 召開上半年法說會，同時間說明2022年上半年財報，公司報告人為彪士偉（總經理）、林怡彣（財務長）
醫藥物流通路商-久裕（4173）表示：「投資超過3000 萬元建置的超低溫冷鏈倉儲陸續完工，正在申請 TFDA 核可，其中，2-8 度冷藏庫已經有訂單，預期營收貢獻將逐步增加。-80度冰箱的市場瞄準新冠肺炎疫苗，未來每年需要打疫苗的追加劑或補強劑的倉儲需求。」
久裕(4173)財報表現如何？久裕(4173)財報有哪些？久裕(4173)財報公布後，展望看好嗎？久裕(4173)可以投資嗎？
久裕（4173）財報
久裕(4173) H1財報表現
- 營收為4.9 億元，年增加+4.9%（YoY），疫情穩回，帶動業務銷售成長
- 毛利率為20.28%，較去年同期減少
- 本期淨利為3千2百萬元，投資國藥認列去年股利
- 每股淨值24.6元；EPS為0.43元．較去年同期微幅成長
「成長動能主要來自高毛利產品銷售增加、進口匯率下降，使毛利增加。」 
久裕(4173)兩大主要營運項目，「銷售推廣」與「經銷物流」
久裕（4173）以「銷售推廣為主、經銷物流為輔」，2020年受新冠疫情影響銷售推廣，但是經銷物流受惠疫情影響，需求逐年成長 。
- 銷售推廣占66%，年減少1個百分點
- 經銷物流占34%，年增加1個百分點
另外，台灣全民健康保險的藥品給付約為佔健保總支出的四分之 一，雖然台灣藥品市場持續成長，但各國際大廠在健保藥價逐年調低的情況下，因考量成本及維持利潤率，持續委外業務銷售推廣和經銷物流之作業。
久裕(4173)桃園物流中心
- 物流中心占地坪數5,000坪
- GDP倉儲量：6,972片棧板
久裕（4173）未來營運展望
久裕（4173）短期計畫
- 銷售推廣: 現有通路擴展產品線並強化市場涵蓋率，並把現有的診所藥局通路擴充至大型醫療院所
- 經銷物流: 維持各主要原廠穩定合作關係，以及超低溫冷鏈建構
久裕（4173）中期計畫
- 銷售推廣: 拓展原廠推廣契機及爭取新產品代理
- 經銷物流: 拓展藥品物流基礎、醫材市場，選擇差異化策略，結合各大醫療院所之需求與國際大藥廠之供應，發展更具競爭力之價值鏈服務
久裕（4173）長期計畫
- 銷售推廣: 尋找戰略合作對象，以及整合佳醫（4173）集團洗腎中心及長照通路，擴充產品系列完整性，切入潛力市場
- 經銷物流: 配合原廠建構客製化物流中心，並持續投資自動化資訊及倉儲管理系統
久裕法說會（4173）法人機構提問 Q&A
Q1：久裕（4173）新建冷鏈庫的總投資金額？有客戶訂單了嗎?
Ans：「(1)總投資金額大概3千多萬元；(2)冷鏈庫有三個溫層: 2-8度已有訂單接洽，可儲存的產品較廣，未來營收貢獻度會較好；-20度及-80度 尚無訂單，但是-80度的市場瞄準未來新冠肺炎疫苗，每年需要打疫苗的追加劑或補強劑的倉儲需求。」
Q2：久裕（4173）對股價低於淨值的看法？
Ans：「淨值反應出公司團隊努力經營的成果，股價則是市場操作或情緒反應，公司對這件事保持平常心看待。」
Q3：久裕（4173）短期有想投資或併購標的嗎？
Ans：「久裕(4173)屬於藥品及醫材經銷倉儲物流，如果投資或併購會找尋產業的上下游， 目前短期無此規劃。」
Q4：久裕（4173）今年國藥物流（與中國醫藥集團於北京合資）股利發得比往年多嗎？
Ans：「跟往年比是差不多的水準。」
【延伸閱讀】
- 佳醫財報（4173）2022 Q2 法說會整理
- 邦特財報（4107）2022 Q2 法說會整理
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