漢翔財報(2634)2023 Q1 法說會整理

by 小璇
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軍工概念股-漢翔(2634)6/6 召開 Q1 法說會 ,同時間說明 2023 年 Q1 財報 ,公司報告人為黃淑媛(副總理經)。漢翔(2634)表示:「看好衍生新式高教機機隊維保需求,已超前布局,著眼軍機國產和軍機維保一條龍商機,科服營收維持與Q1相當。」漢翔(2634) Q1 財報表現如何?漢翔(2634) Q1 財報有哪些重要的營運數據?漢翔(2634) Q1 財報公布後,前景還看好嗎?漢翔(2634)可以投資嗎?

漢翔法說會(2634)財報

漢翔(2634)財報

「受到 Q1 工作天數減少影響,毛利率表現較低,在未來三季會逐漸改善,全年以恢復至疫情前水準為目標。」
漢翔(2634)1~5月累積合併營收 166 億元,年增 +62.1% (YoY),創下 21 年來的歷史新高。

漢翔(2634)Q1 財報

  • 漢翔(2634)累積合併營收 99.4 億元,年增 +72.3% (YoY)
  • 漢翔(2634)營業毛利 9.31 億元,年增 +138.1% (YoY)
  • 漢翔(2634)毛利率 9.37%,年增 +2.59 個百分點(YoY)
  • 漢翔(2634)營業利益 6.46 億元,年增  +539.6% (YoY)
  • 漢翔(2634)營利率 6.5% ,年增 +4.75 個百分點(YoY)
  • 漢翔(2634)稅後淨利 5.44 億元,年增 +168%(YoY)
  • 漢翔(2634)稅後淨利率 5.47% ,年增 +1.95 個百分點(YoY)
  • 漢翔(2634)每股盈餘(EPS) 0.58元,年增 +0.36 元(YoY)

漢翔法說會(2634)產品別營收貢獻

漢翔(2634)產品別營收貢獻

去年科服中的能源項目進入市場後、今年開枝散葉、營收佔比拉高,因此國防、民用業務佔比才會減少,並且民用、國防營收均有成長。

  • 國防營收占比 48% 
  • 民用營收占比 34%
  • 科技服務營收占比 18%

漢翔(2634)法說會財報展望

漢翔(2634)2023年營運展望

漢翔表示國防和民用產品成長動能都很強,較不受整體系統性風險影響,看好衍生新式高教機機隊維保需求,已超前布局,著眼軍機國產和軍機維保一條龍商機,也順利拿下 GE 10年Leap TCF 大單,並預期通霄、中油等創能案場將於上半年完工,預估 Q2 科服營收規模應會維持與第一季相當,也積極爭取其他潛在訂單。

國防營運展望

漢翔(2634)今年 112 年高教機進入量產高峰,將交付17架高教機,認列高峰將落在 2023~2024 年,115年前共交付 66 架,另外,F16 構改將如期完成剩餘的 39 架,公司成為洛馬唯一具有 F16 構改能量及經驗的廠商,F16 維修中心主要解決空軍維修零組件高單價、高失效、長交期的問題。

民用航空營運展望

漢翔(2634)取得 GE 10年Leap TCF 350 億元長約,除擴大供應 Leap-1B 供應量外,更切入Leap-1A組合件,是 GE 首次將這類產品委託給非歐美國家的企業生產。

科技服務營運展望

漢翔(2634)沙鹿儲能案場預計下半年上線,台電通宵 3 月已完成併網送電,中油專案於 112 年 7 月底完成兩場竣工,專案集中在上半年認列,預計 23Q2貢獻會跟 23Q1 相當。

漢翔(2634)三大市場展望

國防市場展望

漢翔(2634)表示兩岸關係緊張,112年國防預算3974億元,加計海空特別預算(111 ~ 115年) 2,370 億元,新式戰機特別預算(109 ~ 115年) 2,472 億元,規模合計 5,057 億元,推估 113 年將維持 112 年以上的水準。

民用航空市場展望

漢翔(2634)表示全球民用航空市場逐漸復甦,國際航空運輸協會(IATA)調查指出,2023 年 3 月全球航空客運量與2019年疫情前相比,已復甦約 88 %,國際航太大廠波音、空中巴士等航太大廠皆表示,疫後新機需求大幅增加,且客運量平均年成長率達3.6~3.8%。

  • 商務飛機:Honeywell 預測未來 10 年( 2023 ~ 2032 年)需求交運量 8,500 架,總市值約美金 2,740 億元。
  • 航空發動機:Forecast International 預測未來10 年( 2023 ~ 2032 年)需求交運量 158,999 具,總市值約美金 9,374 億元。

基於民用航空前景大好,漢翔穩定現有訂單,擴大承製比例,推動策略聯盟,聯合接單,強化自有民機複材專技,充分運用現有產能,精進民用發動機生產技術,建構精鑄件等專技製造中心,滿足客戶一站到位需求,以軍養商切入民用發動機修護(MRO)領域,拓展相關業務版圖,拓展藍海市場。

漢翔(2634)股利政策

董事會通過配發現金股利1.08元,現金股息配發率為62%,並於5月30日召開股東常會通過盈餘分配案,更多關於漢翔配股配息內容。

漢翔法說會(2634)Q&A

Q1:漢翔(2634)亞航、晟田在F16相關業務

漢翔(2634)回覆:「國內廠商可透過漢翔自主維修中心來接取空軍F16零組件業務,亞航已取得相關技轉;晟田目前還在研試修認證,未來若通過空軍認證則可承接相關訂單。」

Q2:漢翔(2634)台電通霄跟中油的營收貢獻

漢翔(2634)回覆:「兩個專案都有超過20億元,但通宵涵蓋後續服務,合約時間長達4年,金額相比中油案高。」

Q3:漢翔(2634)各季度高教機交付數

漢翔(2634)回覆:「全年度17架,下半年會多於上半年,交付數相對平均。」

Q1:漢翔(2634)美國軍火商訪台對公司影響

漢翔(2634)回覆:「大多屬於無人機廠商為主,有積極接觸通用原子(GA),將努力爭取相關維修業務或軍用無人機維修業務。」

Q5:漢翔(2634)缺工問題已持續數月,目前復甦狀況

漢翔(2634)回覆:「民用終端組裝大廠,GE、RR近期常有高廠來訪視察公司產能,目前組裝端缺工問題還沒完全解除。以公司自己組裝的高教機則都能如期交運。」

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