美時財報(1795)2022 Q4 法說會整理

by MAX
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癌症學名藥廠美時( 1795 -TW )3/14 召開 Q4 法說會 ,同時間說明 2022 年度 財報 ,公司報告人為沈燁(策略暨財務副總)。美時(1795)表示:「2023全年營收有望年增 7-10%,全年毛利率則維持 50% 以上、營益率也可穩住 30%,日本藥證6-7月取得。」美時(1795)Q4 財報表現如何?美時(1795)Q4 財報有哪些重要的營運數據?美時(1795)Q4 財報公布後,前景還看好嗎?美時(1795)可以投資嗎?

美時法說會(1795)財報

美時(1795) 2023Q2 營收(3/23更新

亞洲市場受到台灣國內市場營收成長帶動,與去年同期相比增加 43%;2022年 2 月 由於 Lenalidomide 在歐洲上市增加整體營收,導致今年 2 月亞洲以外地區的出口收入,在沒有其他營收挹注的情況下,年減 – 35%(YoY)

  • 美時(1795)自結合併營收 10,86 億元,年增 + 5.5%(YoY)

美時(1795) Q4 財報

Q4少了血癌藥的大出貨挹注,低於市場預期。

  • 美時(1795)累積合併營收 31.72億元,年增 +13% (YoY)
  • 美時(1795)營業毛利 13.99億元,年增 +7% (YoY)
  • 美時(1795)毛利率 44.1%,年個百分點(YoY)
  • 美時(1795)營業利益 3.56億元,年減  -9% (YoY)
  • 美時(1795)營利率 11.2% ,年減 -2.8個百分點(YoY)
  • 美時(1795)稅後淨利 1.68億元,年減 -33%(YoY)
  • 美時(1795)稅後淨利率 5.28% ,年減 -3.7個百分點(YoY)
  • 美時(1795)每股盈餘(EPS) 0.64元,年減 -0.35元(YoY)

美時(1795) 2022年度 財報

營收連三年雙位數的高成長,2022年度首度賺逾一個股本,毛利率更飆至 53%,亮眼的表現來自高毛利的口服癌症用藥營收貢獻比重增加,以及亞洲區併購的品牌藥及學名藥產品組合的營收挹注。

  • 美時(1795)累積合併營收 146.3億元,年增 +16% (YoY)
  • 美時(1795)營業毛利 78.06億元,年增 +38% (YoY)
  • 美時(1795)毛利率 53.3%,年增 +10.3個百分點(YoY)
  • 美時(1795)營業利益 41.11億元,年增  +79.1% (YoY)
  • 美時(1795)營利率 28.1% ,年增 +10個百分點(YoY)
  • 美時(1795)稅後淨利 30.21億元,年增 +115%(YoY)
  • 美時(1795)稅後淨利率 20.6% ,年增 +9.5個百分點(YoY)
  • 美時(1795)每股盈餘(EPS) 11.59元,年增 +6.09元(YoY)

美時法說會(1795)2022年度 銷售

美時(1795) 主要市場營收貢獻

美時(1795)Q4 營運創高,外銷是最大動能,血癌藥 Lenalidomide (血癌用藥)除了成功出貨美國,也出貨巴西,成功擴大產品全球美國上市口。亞太市場也連三季度成長,表現以台灣最亮眼。

  • 美國市場, Lenalidomide (血癌用藥)成功地於 2022 年 9 月上市,帶動營收較去年成長30%
  • 非美地區,隨著市場擴張至拉丁美洲、以及現有產品的持續成長,營收穩步增加。
  • 亞洲市場,扣除韓圜與新台幣的匯率波動影響較去年增加為10%,成長力道主要來自台灣
  • 台灣市場,台灣市場銷售額與去年同比增長近 50%,主要得益於 Cialis、Evista 和 Alimta等品牌產品
  • 韓國市場,減肥用藥Qsymia、避孕用藥Mercilon及骨鬆用藥Evista帶動下,業績持續成長

美時(1795)研發品項進度

目前在早期研發階段8項,臨床階段18項,藥證申請階段8項,美時將持續擴大潛在目標市場規模,另有逾美金270億元的市場潛力持續開發中。

美時法說會(1795)財報展望

美時(1795)2023 營運展望

  • 今年營收將成長7~10%,毛利率超過50%,營益率目標穩住30%,單季維持約10億元的營業費用。
  • 血癌藥是未來幾年最重要動能之一,今年將繼續成長,第一季會和美國夥伴,就最後兩個劑型2.5、20mg進行上市,其他四個劑型銷售量,預期也會逐漸增加。

美時(1795)個別市場營運展望

  • 台灣市場:預期今年台灣營收比重將再成長。
  • 美國市場:戒毒癮學名藥市場仍預期競爭會很激烈,可能有潛在競爭者對美國市場份額會有影響
  • 日本市場:血癌藥證有望在第二季底、第三季初取證。
  • 東南亞市場:聚焦越南今年2月推出的抗癌藥,以及菲律賓專攻帕金森氏症的精神用藥,將有很大的成長空間。
  • 歐洲市場:今年不可能維持去年情況,競爭預期會很激烈
  • 拉美市場:巴西等拉美市場有好的發展機會,其他產品也有上市計畫,會帶來新訂單和收益。

美時(1795)股利政策

董事會通過,每股配發3.46元現金股利,配發率約30%。

美時法說會(1795)Q&A

Q1 :美時(1795)今年營運成長動能來自哪些產品?哪些國家?

美時(1795)回覆:「公司在台灣已經成為有力的競爭者,提供癌症、骨質疏鬆、帕金氏症等產品組合,預期今年台灣營收比重將再成長,另外,東南亞透過新產品,持續拓展業務,去年已在菲律賓和越南建立業務和市場行銷團隊,有望今年營運成長動能將來自台灣與東南亞市場。」

Q2 :美時(1795)抗毒癮藥在美國是否已出現競爭對手?

美時(1795)回覆:「目前美國沒有其他競爭者出現,當競爭對手一旦出現確實會影響市場份額,對於今年的美國市場仍存在不確定性,也是今年主要營運的風險之一。」

Q4 :美時(1795)去年度賺一個股本,股利政策配發率不如預期的原因?

美時(1795)回覆:「公司還在快速發展階段,會有較多大筆投資,未來持續擴大業務,殺雞取卵並不明智,未來幾年股利政策會維持1/3左右的配發比率。」

Q4:美時(1795)血癌藥出貨進度?

美時(1795)回覆:「今年美國市場預計出貨 3-4 次,其中第一季會出貨新劑型並貢獻營收,歐洲市場也會出貨,但量不會比去年多;另外日本血癌藥證有望在第二季底、第三季初取證。」

Q5:美時(1795)今年成長動能將來自東南亞地區,是銷售哪些產品?

美時(1795)回覆:「今年東南亞地區聚焦菲律賓與越南,其中菲律賓今年專攻帕金氏症精神用藥,越南方面今年 2 月推出癌症用藥 Vinorelbine 軟膠囊,作為經營越南市場的基礎,公司同時會在東南亞尋找適合的投資標的。」

【延伸閱讀】

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