（3/14持續更新:年度營收、股利配發、今年展望）
萬海(2615)表示:「CFI指數的跌幅開始收斂，原因在於大陸解封後的出貨需求正在逐步復甦，加上供應鏈轉移產生更多運輸需求。將持續關注市場的變化。」
【萬海(2615)法說會】
- 法說會日期：2022年09月14日
- 公司報告人：謝福隆(總經理)
Max整理萬海(2615) 法說會重點:
萬海法說會（2615） 財報
萬海（2615）2022年度 營收表現
萬海（2615）在2022年Q4虧3,996萬元，盈轉虧的表現讓人擔心今年第一季虧損是否會擴大。
- 萬海（2615）累積合併營收 2,589.83 億元，年增 %（YoY）
- 萬海（2615）稅後淨利 930.72億元，年減 -9.94%（YoY）
- 萬海（2615）每股盈餘（EPS） 33.17元
萬海航運(2615-TW)第二季財報表現
- 上半年萬海(2615)營收為1556.29億元，年增加+80%(YoY)
- 毛利為933.9億元，年增加+113%(YoY)
- 本期淨利(歸屬⺟公司)為707.54億元，年增加+110%(YoY)
- EPS為25.21元，年增+110%(YoY)
萬海航運(2615)上半年財報表現亮眼「營收、本期淨利雙創同期新高，受惠第一季淨利寫下單季新高。」得利於運價維持高檔；但是第二季淨利季減少-25.78％(QoQ)，營收減少、成本墊高，其中高油價是最大關鍵。
萬海長年經營亞洲航線(市占15%)，在2022年上半年營收占比與去年同期比較，亞洲航線從40％降至26％，中遠洋航線則提高至74％，其中美國+南美西岸的占比從40%上升至59%，主要原因是中遠洋區域運價飆漲及需求大增，也帶動萬海在這時機點，擴大全航線市場版圖。
從2022年上半年運載櫃量觀察，總貨量相較去年同期貨量減少，細看占比方面：
- 亞洲線自65％降至59％，中遠洋則提高至41％，其中美國+南美西岸的占比從17%上升至25%
萬海(2615)相較去年同期總貨量減少，但是營收卻能增加１倍呢？主要原因是營運船雖然增加，但塞港、檢疫、內陸運輸及供應鏈斷鍊，導致船舶量下降影響運量卻推升運價。另外，去年第三季增闢兩條美國東岸航線，「雖然可載運量少但運價高，所以才形成營收增加貨量下降的表現。」
萬海法說會（2615）Q3 財報展望
萬海(2615) 2023 年營運展望
- CFI指數的跌幅開始收斂，原因在於大陸解封後的出貨需求正在逐步復甦，加上供應鏈轉移產生更多運輸需求。將持續關注市場的變化。
- 萬海前二月的合併營收為168.07億元，較去年同期下降高達7成，2月的營收受到農曆春節假期的影響，但是觀察到2月下旬客戶出口提櫃量逐漸回復正常，預期市場將逐步回溫。
萬海（2615）股利政策及發行公司債
- 董事會通過配發配息5元，僅低於前一年股息共 12 元，配發率約15％，以收盤價80.5元計，現金殖利率約6.2％。
- 發行無擔保普通公司債，發行總額不超過新台幣 100 億元，藉此償還借款強化財務結構。
資本資出方面：
則不畏海運市場景氣反轉，仍保持既定步調，擴大資本支出擴版圖，預計2022年資本支出13.1億美元（約台幣407億元）、2023年15.36憶美元（約台幣477億元）、2024年7.52億美元（約台幣234億元），總計這三年將砸下台幣逾1,110億元造船造櫃，強化全球競爭力。
全球佈局方面：
持續鞏固近洋市場，增闢多條美西、美東與南美等中遠洋航線，綿密航網於高雄港匯集再轉運，貨量成長潛力可期。
「萬海(2615)法人機構投資人提問Q & A」
Q1：美西線運價跌多，是否會有撤船的動作？
Ans：「對美西線布局屬長期策略，新造1.3萬箱(20呎櫃)貨櫃船會以北美線為主，不會輕易因短期波動影響對客戶的承諾；雖然歐美中等國家受到疫情、戰爭、通膨影響，但是各國都陸續提出振興經濟政策，預估全球貨量將逐漸恢復，而目前各航線運價仍高於疫情前，對未來市場營運不悲觀，將審慎應對各項挑戰。」
Q2：萬海對於今明兩年運力供過於求的影響？
Ans：「隨著運價急跌，較小船舶會開始退出北美市場，加上明年環保法規上路，一些不符合規定的老舊船舶也可能減速或淘汰拆解，目前市場上逾20年以上船舶約占總市場運力10％，也可抵銷部分新增運力。」
Q3：是否有長約客戶違約或重新議價？
Ans：「面對長約客戶要求重新議約，將審慎評估市場給予部分短期調整空間，強調航商航線合約都是雙方評估長期合作，除非有很大的歧異，不然不會提出賠償機制。」
Q4：是否跟進長榮等同業減資，提升股東報酬率？
Ans：「執行庫藏股、減資屬董事會權力，董事會考量資金需求、股東權益、財務狀況等因素，如果有任何決定，會依法公告。」
Q5：萬海第二季營收季減－6.7％(QoQ)的原因是？
Ans：「第二季受運費收入下滑影響，主要反映疫情、大陸港口封控、通膨、終端庫存去化、需求減弱等因素影響，近期各航線運價持續走弱，但第三季是東南亞近洋航線傳統淡季，運價修正屬正常現象。」
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