微電能源（股票代號：6883）正式名稱為微電能源股份有限公司，是一家以太陽能電廠開發建置與售電為核心的綠能服務商，實收資本額新台幣 711,011,810 元，已於民國 113 年 7 月 19 日登錄興櫃買賣，由康和綜合證券擔任主辦輔導推薦證券商，興櫃認購價格訂為每股新台幣 80 元。
微電能源成立於民國 104 年 6 月，以太陽能電廠開發及能源數據的蒐集、分析、整合、應用為核心能力，業務涵蓋電廠整合規劃建置、共用升壓站建置與營運，以及綠能採購與再生能源憑證。民國 112 年營收新台幣 4,205,314 千元、稅後純益 133,174 千元、每股盈餘 1.86 元，是推薦證券商以本益比法訂定認購價格的主要依據。
內容目錄
重點速覽
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 股票代號 | 6883 |
| 公司簡稱 | 微電能源 |
| 公司全名 | 微電能源股份有限公司 |
| 董事長 | 王愍廸 |
| 總經理 | 王愍廸 |
| 實收資本額 | 新台幣 711,011,810 元 |
| 每股面額 | 新台幣 10 元 |
| 輔導推薦證券商 | 康和綜合證券（主辦）、群益證券、永豐金證券、中國信託證券 |
| 興櫃認購價格 | 每股新台幣 80 元 |
| 推薦券商認購日期 | 113 年 7 月 15 日 |
| 興櫃登錄日期 | 113 年 7 月 19 日 |
微電能源是什麼公司？太陽能電廠建置與綠能數據整合
微電能源以「創新永續未來（Renewable Future Development）」為方向，整合跨界團隊，業務從太陽能電廠的整合規劃、建置與營運，延伸到串連能源與投資的價值鏈服務，並提供企業在綠能策略、綠能投資與 ESG 策略上的整合方案。
在產業位置上，微電能源屬於太陽能光電系統工程 EPC 的總承攬角色，負責光電場的土地開發、設計、設備採購、對台電或政府的專案申請，以及施工與後續維運。觀察這家公司的重點在於，它並非單純承攬工程，而是把「數據」當成第二條產品線——從早期的案場數據蒐集器，到太陽能資產管理平台與能源調度應用，試圖從一次性的工程承攬商，轉型為長期收取服務費的能源管理業者。
為什麼微電能源能以 80 元登錄興櫃？推薦證券商訂價邏輯
登錄興櫃採推薦證券商制度，由主辦券商與公司共同議定認購價格。本次由康和綜合證券擔任主辦輔導推薦證券商，協辦券商為群益證券、永豐金證券與中國信託證券，認購日期為民國 113 年 7 月 15 日。
| 證券商 | 角色 | 認購股數（股） | 認購占擬櫃檯買賣股份總數之比率 |
|---|---|---|---|
| 康和綜合證券 | 主辦 | 1,300,000 | 1.83% |
| 群益證券 | 協辦 | 100,000 | 0.14% |
| 中國信託證券 | 協辦 | 200,000 | 0.28% |
| 永豐金證券 | 協辦 | 100,000 | 0.14% |
推薦證券商比較市價法、成本法及收益基礎法後，考量公司於民國 112 年度完成台灣首個 300MW 漁電共生共同升壓站並首度加入台電系統，開始陸續併接太陽光電廠，除服務自設案廠外，也協助學甲、麻豆、下營等地光電業者併網，營運規模大幅成長，因此採市場基礎法中的本益比法評估。由於國內並無產品完全相同的同業，券商選擇營運項目相近的太陽能業者為採樣同業：
| 採樣同業 / 類股 | 113 年 3 月 | 113 年 4 月 | 113 年 5 月 | 平均 |
|---|---|---|---|---|
| 森威（6806）上市 | 49.61 | 49.51 | 42.14 | 47.09 |
| 泓德（6873）上市 | 19.71 | 21.83 | 21.79 | 21.11 |
| 雲豹（6869）上市 | 14.54 | 16.53 | 17.55 | 16.21 |
| 上市綠能環保類 | 21.47 | 22.75 | 20.96 | 21.73 |
| 上櫃綠能環保類 | 22.39 | 22.03 | 22.37 | 22.26 |
單位：倍。資料來源：台灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心。
公司民國 112 年度經會計師查核財務報告所列每股盈餘為 1.86 元，採樣同業與上市櫃綠能環保類股之平均本益比區間為 16.21 倍至 47.09 倍，據此估算參考股價區間為每股 30.15 元至 87.59 元。券商另以股價淨值比法交叉檢核，以每股淨值 11.09 元估算的區間為 27.95 元至 46.13 元，但因營運規模尚不及上市櫃同業且處於成長期而未採用；成本法與自由現金流量折現法也因評價限制不採用。最終共同議定認購價格為每股 80 元，落在本益比法參考區間內。
微電能源的發展沿革：從數據蒐集器原型到越南 300MW 案場
| 時間 | 重要記事 |
|---|---|
| 104 年 6 月 | 公司核准設立 |
| 105 年 1 月 | 開發光電案場數據蒐集器原型 |
| 105 年 12 月 | 建置第一批四座案場並佈建數據蒐集器，完成 POC 概念性驗證 |
| 106 年 1 月 | 與首位案場投資者展開投資合作，總投資金額新臺幣 2,800 萬元 |
| 106 年 10 月 | 數據蒐集器擴大至 1MW 以上案場，完成 POB 商業性驗證 |
| 107 年 7 月 | 與經濟部工業局合作智慧城鄉兩年期專案，規模新臺幣一億元；同月開發太陽能資產管理平台 |
| 108 年 6 月 | 完成監控數據區塊鏈上鏈 POC（以太坊公鏈）；同月推出太陽能數位資產管理平臺 SOLA Asset |
| 109 年 1 月 | 屏東大型案場開始建置，年底陸續併網 |
| 109 年 7 月 | 與聯邦銀行簽訂 300MW 電廠開發合約 |
| 110 年 1 月 | 屏東案場全數併網 |
| 110 年 3 月 | 展開太陽能運維監控 2.0 計畫 |
| 111 年 1 月 | 經櫃檯買賣中心核准公開發行 |
| 111 年 3 月 | 與聯邦集團旗下廷捷電力合作興建 160MW 漁電共生太陽能電廠並取得聯貸通過 |
| 111 年 10 月 | 旗下瓦力電能取得售電業執照 |
| 112 年 1 月 | 與中國人壽、全球人壽合資成立專案公司，預計設置台南漁電共生 80MW 案場 |
| 112 年 3 月 | 300MW 共同升壓站－廷和光共同升壓完工加入系統 |
| 112 年 12 月 | 併網超過 100MW |
| 113 年 1 月 | 與越南西貢電信簽署合作意向書，規劃越南 300MW 案場 |
這條時間軸可分三段：105 至 108 年是技術驗證期，用四座案場完成概念性驗證，再放大到 1MW 以上案場完成商業性驗證；109 至 112 年是規模化建置期，併網容量在 112 年底突破 100MW，為 112 年營收跳升主因；113 年起走向海外輸出，要把在台灣練好的數據技術複製到工業區級別的微型電網。
主要產品與營收比重：工程收入占 98.01%
| 產品名稱 | 說明 | 最近一年度營收金額（千元） | 佔總營收比重（%） |
|---|---|---|---|
| 工程收入 | 電站建置收入 | 4,121,759 | 98.01 |
| 電費收入 | 售電收入 | 64,245 | 1.53 |
| 其他營業收入 | — | 19,310 | 0.46 |
| 合計 | — | 4,205,314 | 100.00 |
這檔興櫃標的的營收高度集中，結構有兩面性：好處是單一專案金額大，大型案場進入施工認列期時營收放大極快，112 年由前一年的 989,156 千元跳升至 4,205,314 千元即為明證；風險是營收隨工程進度劇烈波動，且工程承攬毛利率通常低於長期售電，112 年毛利率僅 7.93% 正是寫照。售電收入雖只占 1.53%，卻是公司能否轉為穩定現金流的關鍵觀察指標。
財務體檢：近五年損益、資產負債與關鍵比率
最近五年度簡明損益表
| 項目（新臺幣千元） | 108 年 | 109 年 | 110 年 | 111 年 | 112 年 | 113 年截至 5 月（自結） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 222,419 | 1,345,991 | 1,489,424 | 989,156 | 4,205,314 | 674,968 |
| 營業毛利 | 34,678 | 281,387 | 311,081 | 37,180 | 333,590 | 118,302 |
| 毛利率（%） | 15.59 | 20.91 | 20.89 | 3.76 | 7.93 | 17.53 |
| 營業外收入及支出 | 18,637 | (18,664) | 76,658 | (33,968) | 48,382 | (12,164) |
| 稅前損益 | (28,943) | 165,340 | 202,688 | (194,535) | 111,099 | 5,330 |
| 稅後損益 | (31,132) | 136,216 | 184,327 | (216,768) | 133,174 | (691) |
| 每股盈餘（元） | (4.60) | 2.25 | 2.58 | (3.00) | 1.86 | 0 |
括號代表負值。近五年損益呈鋸齒狀：108 年虧損，109、110 年連續獲利，111 年轉為稅後虧損 216,768 千元，112 年又回到獲利 133,174 千元。這種一年賺、一年虧的節奏，本質是工程收入隨案場進度認列的特性——沒有大案完工入帳的年度，營收立即縮水，固定費用卻照常支出。113 年截至 5 月自結營收 674,968 千元、稅後損益 (691) 千元、每股盈餘 0，仍在損益兩平邊緣。
最近五年度簡明資產負債表
| 項目（新臺幣千元） | 108 年 | 109 年 | 110 年 | 111 年 | 112 年 |
|---|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | 153,471 | 835,822 | 1,757,127 | 3,210,545 | 1,823,045 |
| 不動產、廠房及設備 | 338,880 | 598,241 | 334,189 | 454,651 | 939,576 |
| 無形資產 | 14,148 | 11,035 | 10,216 | 38,962 | 35,123 |
| 其他資產 | 186,033 | 691,966 | 263,224 | 536,384 | 595,403 |
| 資產總額 | 692,532 | 2,137,064 | 2,364,756 | 4,240,542 | 3,393,147 |
| 流動負債（分配前） | 289,360 | 1,082,785 | 989,458 | 3,140,841 | 2,235,248 |
| 非流動負債 | 331,561 | 747,757 | 471,332 | 406,079 | 369,447 |
| 負債總額（分配前） | 620,921 | 1,830,542 | 1,460,790 | 3,546,920 | 2,604,695 |
| 股本 | 77,735 | 162,296 | 711,012 | 711,012 | 711,012 |
| 資本公積 | 65,489 | 60,000 | 26 | 821 | 1,410 |
| 保留盈餘（分配前） | (79,634) | 64,524 | 168,746 | (90,741) | 41,561 |
| 其他權益 | － | － | － | 74,630 | 35,697 |
| 權益總額（分配前） | 71,611 | 306,522 | 903,966 | 693,622 | 788,452 |
兩個重點：其一，股本在 110 年一次跳升至 711,012 千元後維持不變，對照股利紀錄，109 年資本公積轉增資 60,000,000 元、110 年再辦理 465,000,000 元，股本放大主要來自歷年轉增資；其二，資產總額在 111 年衝上 4,240,542 千元後，112 年回落至 3,393,147 千元，流動資產同期由 3,210,545 千元降至 1,823,045 千元，反映大型案場完工認列、在建規模縮減的循環特性。
最近三年度財務比率
| 項目 | 110 年 | 111 年 | 112 年 |
|---|---|---|---|
| 毛利率（%） | 20.89 | 3.76 | 7.93 |
| 流動比率（%） | 177.58 | 102.22 | 81.56 |
| 應收帳款天數（天） | 86.00 | 175.16 | 30.80 |
| 存貨週轉天數（天） | － | 30.64 | 8.88 |
| 負債比率（%） | 61.77 | 83.64 | 76.76 |
比率走向值得留意：流動比率由 177.58% 一路降至 81.56%，短期償債能力明顯轉弱，與工程承攬需先墊付材料與施工款的行業特性一致；負債比率雖由 83.64% 改善至 76.76%，仍屬偏高水位。好的一面是應收帳款天數由 175.16 天大幅縮短至 30.80 天，收款效率明顯改善。整體而言，這是一檔「現金流循環快、但財務槓桿重」的工程型標的，應關注流動比率能否止跌，以及售電收入占比能否拉升以平滑獲利波動。
未來展望：從電廠建置走向能源調度與海外微型電網
公司指出，隨著再生能源發展，發電設備、負載設備（包括充電樁）、儲電設備與台電電網的連結重要性逐日增加，如何在台電購用電、自發自用、綠電購用、儲能充放之間達到綠電最佳化與成本最適化，是未來發展重點。
對應做法是以電廠發電數據為基礎，結合自有的發電預測與監控演算法、多場景用電特性、儲能調度與台電時間電價購電等因素，建立能源調度管理、綠電匹配與資產管理等應用模組；硬體與工程面則持續參與共同升壓站建置與漁電共生發展。海外布局是另一條主線，公司計畫把數位技術輸出海外，與海外策略投資者合作建置工業區級別的微型電網。我的看法是，這套策略若能落實，營收結構將從一次性工程轉向長期服務與售電，有助改善獲利穩定度，但海外案源的資本與管理複雜度高，短期仍會加重資金需求。
興櫃掛單技巧：下微電能源（6883）前該看什麼
先認清 80 元這個數字的意義
– 80 元是議定價，不是市價：這是康和綜合證券與公司在 113 年 7 月 15 日認購當下，參考採樣同業本益比區間 16.21 至 47.09 倍、套用 112 年度每股盈餘 1.86 元後共同議定的結果。
– 看推薦券商報價，不是看單筆成交價：興櫃市場每日盤後公布的是當日加權平均成交價，須搭配推薦券商揭示的最佳買進與賣出報價一起判讀。
下單前先把規則算進成本
– 委託價受 ±30% 控管：委託價格須落在控管基準價上下 30% 內，超出區間的委託不會被接受。
– 交易成本與交割：手續費為成交金額的 0.1425%，賣出另負擔證券交易稅 0.3%；成交後採 T+2 交割，資金要預先備足。
流動性與暫停機制
– 交易時間與暫停規則：交易時間為 09:00 至 15:00；盤中加權平均成交價較參考價達 50% 將暫停交易至收市，自 2027/02/22 起新增達 30% 即暫緩交易 30 分鐘的機制。
– 不能融資融券、也不能當沖：這類興櫃標的流動性明顯低於上市櫃股票，不可融資融券、不可當沖，也沒有漲跌幅限制。
常見問題 FAQ
Q1：微電能源是做什麼的公司？
正式名稱為微電能源股份有限公司，核心業務是太陽能電廠的整合規劃、建置與營運，並延伸至共用升壓站建置與營運、綠能數據應用，以及綠能採購與再生能源憑證。
Q2：微電能源的股票代號是多少？什麼時候登錄興櫃？
股票代號為 6883，於民國 113 年 7 月 19 日登錄興櫃買賣，認購價格每股新台幣 80 元，實收資本額 711,011,810 元，每股面額 10 元。
Q3：誰是微電能源的推薦證券商？
主辦為康和綜合證券，協辦為群益證券、永豐金證券與中國信託證券。四家券商於 113 年 7 月 15 日分別認購 1,300,000 股、100,000 股、200,000 股與 100,000 股，登錄後負有持續報價與資訊揭露責任。
Q4：微電能源目前獲利嗎？
民國 112 年為獲利年度：營收 4,205,314 千元、稅後純益 133,174 千元、每股盈餘 1.86 元。不過近五年呈一年賺、一年虧的節奏，111 年稅後虧損 216,768 千元；113 年截至 5 月自結稅後損益為 (691) 千元。Q5：微電能源已經上市了嗎？
截至民國 113 年 7 月為止，仍處於興櫃階段，尚未上市或上櫃。後續是否送件申請轉上市櫃，應以公開資訊觀測站與櫃買中心公告為準。
Q6：微電能源的股票要怎麼買？股價在哪裡看？
透過一般證券經紀商即可下單，但不可融資融券、也不能當沖，交易時間為 09:00 至 15:00，採 T+2 交割。興櫃市場沒有開盤價與收盤價，每日公布的是當日加權平均成交價，請搭配推薦券商報價一起看。
資料來源與風險提醒
- 本文資料來源：證券櫃檯買賣中心公開之「興櫃公司基本資料（公司概況資料表）」，修訂日期與認購價格計算說明均取自該文件。財務數字取自 108 至 112 年度經會計師查核簽證之財務報告，113 年 1 至 5 月為自結數，未經會計師查核。
- 資料時點：本文內容整理自申請登錄興櫃當下所揭露的資料（113/07/19），屬歷史快照，不代表公司目前最新狀況。投資前請以公開資訊觀測站最新公告為準。
- 想了解完整的下單與撮合規則，可參考本站興櫃股票交易規則總覽。
- 風險提醒：興櫃股票流動性明顯低於上市櫃股票，且無漲跌幅限制，成交可能不連續。本文僅為公開資料之整理與說明，不構成任何投資建議或推介，投資人應自行評估風險並審慎決策。
