聯準會(美國聯邦儲備銀行,FED)被市場投資人稱作「央行中的央行」,而聯邦公開市場委員會( FOMC )所作的利率決策結果,是全球利率走向的風向球。所以,各國的央行、投資機構都會緊盯 FOMC 會議的聲明。這篇將會幫大家整理出了解聯準會 FOMC 會議是什麼?聯準會 FOMC 時間?聯準會 FOMC 會議成員由誰組成?最新聯準會 FOMC 會議發表哪些聲明?以及最新 Fed 會議記錄重點整理。
內容目錄
5/4 FOMC 主席鮑威爾最新談話
FOMC 主席鮑威爾(Powell)5 月 4 日的新聞發布記者會,在 49 分 12 秒聲明及 Q&A 中提及 4 個重點:
- 美聯儲傾向認為升息幅度已經夠了,理由是已經可以透過信貸緊縮來替代加息來抑制通膨,並透露出「原則上,Fed 不需要把利率提高到那麼高。」(Max白話補充:用汽車舉例,從原本的放慢速度+踩剎車,改剩一個行為,放慢速度的概念。)
- 雖然目前利率已經處於一個相對位置,但是口頭仍保留「未來仍有升息的可能」對市場投資人駁斥降息循環並明確表態「如果通脹仍然偏高,我們就不會降息。」
- 信貸緊縮對宏觀經濟的影響仍待觀察,雖然大型銀行存款流動有穩定下來,但還需要給美聯儲一些時間來評估信貸收緊對美國經濟滯後的影響。
- 經濟「軟著陸」的機會大,衰退風險機會降低。控制通膨達到平均 2% 目標必須的,不會改變。
FOMC會議聲明(原文):5 / 4 FOMC 會議聲明稿
鮑威爾(Powell)完整影片:5 / 4 FOMC 新聞發布會鮑威爾(Powell)談話影片
FOMC 會議是什麼?
FOMC 是聯邦公開市場委員會 (Federal Open Market Committee, FOMC )。 FOMC 是聯準會(FED)底下重要的貨幣決策機構, FOMC 最主要的任務是制訂美國貨幣政策的走向,但也因為美元是全球重要的基準貨幣,所以「 FOMC 會議的結論」也是各國央行貨幣政策的風向球。
FOMC 每年固定會舉辦 8 次的利率決策會議,但若是遇到緊急性的金融危機事件(例如:2008年金融海嘯)也會召開臨時會議來討論對策。所以在看到 FOMC 的會後聲明都會留意「新的用詞與上一次的用詞有那裡不同」希望從字詞當中尋找出差異點,發掘字裡行間聯準會對市場潛在的看法及貨幣態度是否轉變。
FOMC 會議時間
FOMC 每年會召開 8 次的公開市場會議,約為每隔 6 週開會一次。利率發布時間會受到美國冬、夏令時段影響,通常 1、2、12 月會是在台北時間凌晨 3 點公佈,其餘時間在台北時間凌晨 2 點公佈。每次開會之後, FOMC 都會發佈「會後聲明」,不過 FOMC 會議記錄(會議紀要)通常都會在 20 天之後才會公佈。 FOMC 在 3、6、9、12 月是很重要的月份,因為會在會後舉辦「新聞發佈會」。點陣圖( FOMC Dots)只有在 3、6、9、12 月公佈,會呈現 FOMC 委員對利率看法的預期。
2023 FOMC 會議時間
時間(台灣時區) | 利率區間 | 變動碼數 | 是否召開會後記者會 |
2022/11/03 02:00 | 3.75%~4% | 升息 3 碼 | 無 |
2022/12/15 03:00 | 4.25%~4.5% | 升息 2 碼 | 有 |
2023/02/02 03:00 | 4.5%~4.75% | 升息 1 碼 | 有 |
2023/03/23 02:00 | 4.75%~5.0% | 升息 1 碼 | 有 |
2023/05/04 02:00 | 5%-5.25% | 升息 1 碼 | 無 |
2023/06/15 02:00 | – | – | 有 |
2023/07/27 02:00 | – | – | 無 |
2023/09/21 02:00 | – | – | 有 |
2023/11/02 02:00 | – | – | 無 |
2023/12/14 03:00 | – | – | 有 |
FOMC 會議成員
FOMC 由 12 位投票成員組成,其中固定投票成員有 8 位,包含 7 位聯準會理事,以及負責執行貨幣政策的紐約聯邦儲備銀行主席;另外 4 位投票成員,則由其餘 11 間聯邦儲備銀行的主席每年輪流擔任。擁有投票權的票委在公開場合的發言及態度,就會讓市場十分的重視。
聯儲執行委員(7人)+地方聯儲主席(5人)=總共12人票委
FOMC 委員名稱 | 代表身分 | 投票權 |
Jerome H. Powell (鷹派) | 聯準會主席 | 永久票委 |
Lael Brainard(鴿派) | 聯準會副主席 | 永久票委 |
Michael S. Barr(中立) | 聯準會副主席 | 永久票委 |
Michelle W. Bowman(鷹派) | 理事會成員 | 永久票委 |
Lisa D. Cook(鴿派) | 理事會成員 | 永久票委 |
Philip N. Jefferson(中立) | 理事會成員 | 永久票委 |
Christopher J. Waller(鷹派) | 理事會成員 | 永久票委 |
James Bullard(鷹派) | 聖路易斯聯儲主席 | 每年輪流 |
Susan M. Collins(中立) | 波士頓聯儲主席 | 每年輪流 |
Esther L. George(中立) | 堪薩斯州聯儲主席 | 每年輪流 |
Loretta J. Mester(鷹派) | 克利夫蘭聯儲主席 | 每年輪流 |
FOMC 利率決議是什麼?
因為全球仍是以美元作為最主要的流通貨幣(美元霸權)也因此,決定美元貨幣政策的公開市場委員會( FOMC )所作的利率決策聲明就顯得十分的重要!這是全球各個國家利率走向參考的風向球。
5月 FOMC 會議重點整理
2023 年的第三次 FOMC 會議在台北時間 5 月 4 日凌晨 2 點正式落幕,也如市場預期的把利率由 4.75%~5.0%,升息 1 碼到 5~5.25% 的區間。 5 月升息步伐符合市場預期,也強調 2023 年仍會維持縮表的計畫,希望市場不要過早的預判會在 2023 年出現降息的循環。但是鮑威爾(Powell)態度有較 3 月更偏向鴿派,特別是鮑威爾(Powell)在本次並沒有再提到額外政策收的「利率前瞻指引」。
5月 FOMC 對各項議題看法
- 經濟成長: 美國Q1經濟有溫的擴張,目前密切關注的影響的因素之一是信用緊縮情況,預計能「軟著陸」(Max白話解釋:軟著陸是指經濟衰退也是溫和、輕微的衰退,屬於正常合理的經濟循環。)
- 就業市場:2、3 月的職位空缺數據有下滑,私人企業自願離職的工人比例恢復到疫情前的水平,國勞動力市場有所緩解。
- 通膨看法:穩定的就業及工資的成長可能會維持較高的通膨,但不是讓通膨攀升的主因。4 月PCE較 3 月有所下滑、不過 2023 年仍維持較高的通膨預期,但會隨時間朝向 2 %的通膨目標下降。
FOMC 會議紀錄是什麼?
每次 FOMC 會議結束之後,都會發佈兩項重要的官方文件,包含:
- 「會議聲明」: FOMC 會議完之後,會公佈利率決策會議結果及官方聲明。
- 「會議記錄」: FOMC 會議記錄,通常會在 20 天之後公佈出來,內容會更加詳細。
FOMC 會議記錄」,全名稱作:「聯邦公開市場委員會會議紀要 (FEDERAL RESERVE press release)」內容會詳細記錄當次會議完整內容,包含:議案記錄、各個委員投票立場。因此,市場上的機構法人會從 FOMC 會議記錄的內容來判斷票委態度(鷹派、鴿派)來推測接下來美國貨幣政策的延續、反轉的機會。
3 月 FOMC 會議紀要重點
2 月所公佈的會議紀要本次沒有過多意外的新內容,仍強調FED控制通膨立場不變、投資人不要太早有寬鬆預期,並提醒美國債務上限是潛在風險,2023 年美國經濟放緩衰退的可能性還是存在。另外,暫停升息的字眼有在會議紀要中出現 1 次,但是在談及其他央行時提到的,這也呼應 2 月記者會鮑威爾(Powell)表示「FOMC 也未考慮暫停然後重新開始升息,今年不適合降息。」
2 月會議紀要中,FOMC委員都表態支持升息 25 基點(1 個BP = 0.01 %)不過,僅有少數的FOMC委員態度更加鷹派,希望是提升 50 個基點。2023 年在沒有意外黑天鵝衝擊下,維持 25 個基點的升息幅度機會是最大的,而在 3 月、 5 月、 6 月的會議中都有可能再度升息,預期 2023 年的峰值會落在 5.36% 附近。參考彭博社(Bloomberg)的美聯儲會議紀要情緒指標顯示:「 2 月的會議紀要較上次緩和許多。」
3 月 FOMC 會議紀要重點
12 月的用字措辭意外較 11 月逆轉,有「回往鷹派的態度」的情況。 FOMC 的委員提到願意放緩幣政策緊縮的步伐,用以更好評估升息對當前經濟的影響程度,也提到擔心市場投資者誤解 FOMC 委員對政策有不合理的放鬆(unwarranted easing),這可能讓 FOMC 委員在會恢復價格穩定的努力變得複雜,所以強調「升息是堅定且可能高於市場預期。」
12 月 FOMC 會議紀要也再次重申,雖然通膨略有下滑但仍高得不可以接受,平均 2 %的目標態度強硬明確。重要的是,「 FOMC 委員一致認為 2023 年不會降息,這一觀點與先前的市場普遍預期不一致。」
另外,對經濟展望, 2022 年美國成長表現較 2021 年明顯放緩,確實源於美聯儲的貨幣緊縮政策。特別是對利率高度敏感的行業(房地產)影響大。雖然 2022 年 H2 的 GDP 略有回升,但經濟表現仍低於成長的水平,預計這樣情況會延續到 2023 年。參考彭博社(Bloomberg)的美聯儲會議紀要情緒指標顯示:「本次紀要是 2022 年 5 月以來最偏鷹派的紀要。」
FOMC 會後聲明公佈日期 | FOMC 會議記錄發佈日期 | FOMC 會議記錄重點整理 |
2022/11/03 | 2022/11/24 |
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2022/12/15 | 2023/01/05 |
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2023/02/02 | 2023/02/23 |
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2023/03/23 | 2023/04/13 | – |
2023/05/04 | 2023/05/25 | – |
2023/06/15 | 2023/07/06 | – |
2023/07/27 | 2023/08/17 | – |
2023/09/21 | 2023/10/12 | – |
2023/11/02 | 2023/11/23 | – |
2023/12/14 | 2024/01/04 | – |
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