聯準會(美國聯邦儲備銀行,FED)被市場投資人稱作「央行中的央行」,而聯邦公開市場委員會( FOMC )所作的利率決策結果,是全球利率走向的風向球。所以,各國的央行、投資機構都會緊盯 FOMC 會議的聲明。這篇將會幫大家整理出了解聯準會 FOMC 會議是什麼?聯準會 FOMC 時間?聯準會 FOMC 會議成員由誰組成?最新聯準會 FOMC 會議發表哪些聲明?以及最新 Fed 會議記錄重點整理。
FOMC 主席鮑威爾最新談話
FOMC 主席鮑威爾(Powell)2 月 2 日的新聞發布記者會,在 44 分 36 秒聲明及 Q&A 中提及 6 個重點進行前瞻指引:
- FOMC 針對實現就業最大化及控制通膨達到平均 2% 的目標立場堅定不變。
- 為了達到實現 2% 的通膨目標,FOMC 委員們認為持續升息、縮表是有必要進行的。
- 未來調升目標區間的程度,FOMC 會考量勞動力市場、通膨壓力、通膨預期、金融市場及國際情勢。
- 「反通膨進程」處在初期階段,看到房地產市場即將出現通貨緊縮,預計 2023 年美國經濟有望軟著陸。
- 勞動市場仍要密切關注,如果沒有達到更好的平衡,鮑威爾(Powell)個人觀點是「通脹率不會持續回到 2 %。」若觀察到「工資-價格螺旋上升」就太晚了,不能允許這種情況發生。
- FOMC 還沒有就終端利率做出決定,預期繼續的升息是適當的,市場不要太早認為會寬鬆。另外,FOMC 也未考慮暫停然後重新開始升息,今年不適合降息。
FOMC 會議全文比較(12 月 VS. 2 月)
本次FOMC 主席鮑威爾(Powell)在會後聲明及與記者Q&A回答中,透露升息走勢的訊息與前兩期(11、12月)有放緩的跡象,包含聲明用字也趨於緩和。
- 12 月會議聲明仍強調「通膨居高不下,仍有上行的壓力。」,2 月在聲明的態度就沒有的鷹派,改為「通膨有所趨緩,但仍在高位。」
- 12 月鮑威爾(Powell)前瞻指引中有透露出「2023 年某個時刻確實有潛在經濟下滑的可能性。」而本次意外換成「有機會軟著陸,不會出現真正嚴重的經濟衰退。」
- 鮑威爾(Powell)在11、12、2 月仍強調控制平均通膨目標到 2 %的決心不變,並表示雖然過去 3 個月通膨放緩令人開心,但還需要更多的證據,所以還要關注到 3 月的數據。
延伸閱讀:
鮑威爾(Powell)演講文稿:Federal Reserve issues FOMC statement
鮑威爾(Powell)完整影片:January 31-February 1, 2023 FOMC Meeting
FOMC 會議是什麼?
FOMC 是聯邦公開市場委員會 (Federal Open Market Committee, FOMC )。 FOMC 是聯準會(FED)底下重要的貨幣決策機構, FOMC 最主要的任務是制訂美國貨幣政策的走向,但也因為美元是全球重要的基準貨幣,所以「 FOMC 會議的結論」也是各國央行貨幣政策的風向球。
FOMC 每年固定會舉辦 8 次的利率決策會議,但若是遇到緊急性的金融危機事件(例如:2008年金融海嘯)也會召開臨時會議來討論對策。所以在看到 FOMC 的會後聲明都會留意「新的用詞與上一次的用詞有那裡不同」希望從字詞當中尋找出差異點,發掘字裡行間聯準會對市場潛在的看法及貨幣態度是否轉變。

聯準會(Fed)三大架構
FOMC 會議時間
FOMC 每年會召開 8 次的公開市場會議,約為每隔 6 週開會一次。利率發布時間會受到美國冬、夏令時段影響,通常 1、2、12 月會是在台北時間凌晨 3 點公佈,其餘時間在台北時間凌晨 2 點公佈。每次開會之後, FOMC 都會發佈「會後聲明」,不過 FOMC 會議記錄(會議紀要)通常都會在 20 天之後才會公佈。 FOMC 在 3、6、9、12 月是很重要的月份,因為會在會後舉辦「新聞發佈會」。點陣圖( FOMC Dots)只有在 3、6、9、12 月公佈,會呈現 FOMC 委員對利率看法的預期。
2023 FOMC 會議時間
時間(台灣時區) | 利率區間 | 變動碼數 | 是否召開會後記者會 |
2022/11/03 02:00 | 3.75%~4% | 升息 3 碼 | 無 |
2022/12/15 03:00 | 4.25%~4.5% | 升息 2 碼 | 有 |
2023/02/02 03:00 | 4.5%~4.75% | 升息 1 碼 | 有 |
2023/03/23 02:00 | – | – | 有 |
2023/05/04 02:00 | – | – | 無 |
2023/06/15 02:00 | – | – | 有 |
2023/07/27 02:00 | – | – | 無 |
2023/09/21 02:00 | – | – | 有 |
2023/11/02 02:00 | – | – | 無 |
2023/12/14 03:00 | – | – | 有 |
FOMC 會議成員
FOMC 由 12 位投票成員組成,其中固定投票成員有 8 位,包含 7 位聯準會理事,以及負責執行貨幣政策的紐約聯邦儲備銀行主席;另外 4 位投票成員,則由其餘 11 間聯邦儲備銀行的主席每年輪流擔任。擁有投票權的票委在公開場合的發言及態度,就會讓市場十分的重視。
聯儲執行委員(7人)+地方聯儲主席(5人)=總共12人票委
FOMC 委員名稱 | 代表身分 | 投票權 |
Jerome H. Powell (鷹派) | 聯準會主席 | 永久票委 |
Lael Brainard(鴿派) | 聯準會副主席 | 永久票委 |
Michael S. Barr(中立) | 聯準會副主席 | 永久票委 |
Michelle W. Bowman(鷹派) | 理事會成員 | 永久票委 |
Lisa D. Cook(鴿派) | 理事會成員 | 永久票委 |
Philip N. Jefferson(中立) | 理事會成員 | 永久票委 |
Christopher J. Waller(鷹派) | 理事會成員 | 永久票委 |
James Bullard(鷹派) | 聖路易斯聯儲主席 | 每年輪流 |
Susan M. Collins(中立) | 波士頓聯儲主席 | 每年輪流 |
Esther L. George(中立) | 堪薩斯州聯儲主席 | 每年輪流 |
Loretta J. Mester(鷹派) | 克利夫蘭聯儲主席 | 每年輪流 |
FOMC 利率決議是什麼?
因為全球仍是以美元作為最主要的流通貨幣(美元霸權)也因此,決定美元貨幣政策的公開市場委員會( FOMC )所作的利率決策聲明就顯得十分的重要!這是全球各個國家利率走向參考的風向球。
2月 FOMC 會議重點整理
2023 年的第一次 FOMC 會議在台北時間 2 月 2 日凌晨 3 點正式落幕,也如市場預期的把利率由 4.25%~ 4.5%,升息 1 碼到 4.5~4.75% 的區間。 12 月升息步伐有較前 4 次各升息來的放緩。鮑爾(Jerome Hayden Powell)也暗示 2023 年仍會繼續升息,但放緩升息腳步機會大。
2月 FOMC 對各項議題看法
- 經濟成長: 美國經濟有機會軟著陸,不會出現真正嚴重的經濟衰退。
- 就業市場: 美國勞動力極度緊張,若勞動力市場沒有達到更好的平衡前,個人的觀點是,通膨率不會回到 2 %。
- 通膨看法: 通膨連續 3 個月下滑,雖然開心但仍要觀察到 3 月的數據表現,並持續強調 2 %的通膨目標立場強硬不變。
FOMC 會議紀錄是什麼?
每次 FOMC 會議結束之後,都會發佈兩項重要的官方文件,包含:
- 「會議聲明」: FOMC 會議完之後,會公佈利率決策會議結果及官方聲明。
- 「會議記錄」: FOMC 會議記錄,通常會在 20 天之後公佈出來,內容會更加詳細。
FOMC 會議記錄」,全名稱作:「聯邦公開市場委員會會議紀要 (FEDERAL RESERVE press release)」內容會詳細記錄當次會議完整內容,包含:議案記錄、各個委員投票立場。因此,市場上的機構法人會從 FOMC 會議記錄的內容來判斷票委態度(鷹派、鴿派)來推測接下來美國貨幣政策的延續、反轉的機會。
2 月 FOMC 會議紀要重點
2 月所公佈的會議紀要本次沒有過多意外的新內容,仍強調FED控制通膨立場不變、投資人不要太早有寬鬆預期,並提醒美國債務上限是潛在風險,2023 年美國經濟放緩衰退的可能性還是存在。另外,暫停升息的字眼有在會議紀要中出現 1 次,但是在談及其他央行時提到的,這也呼應 2 月記者會鮑威爾(Powell)表示「FOMC 也未考慮暫停然後重新開始升息,今年不適合降息。」
2 月會議紀要中,FOMC委員都表態支持升息 25 基點(1 個BP = 0.01 %)不過,僅有少數的FOMC委員態度更加鷹派,希望是提升 50 個基點。2023 年在沒有意外黑天鵝衝擊下,維持 25 個基點的升息幅度機會是最大的,而在 3 月、 5 月、 6 月的會議中都有可能再度升息,預期 2023 年的峰值會落在 5.36% 附近。參考彭博社(Bloomberg)的美聯儲會議紀要情緒指標顯示:「 2 月的會議紀要較上次緩和許多。」
12 月 FOMC 會議紀要重點
12 月的用字措辭意外較 11 月逆轉,有「回往鷹派的態度」的情況。 FOMC 的委員提到願意放緩幣政策緊縮的步伐,用以更好評估升息對當前經濟的影響程度,也提到擔心市場投資者誤解 FOMC 委員對政策有不合理的放鬆(unwarranted easing),這可能讓 FOMC 委員在會恢復價格穩定的努力變得複雜,所以強調「升息是堅定且可能高於市場預期。」
12 月 FOMC 會議紀要也再次重申,雖然通膨略有下滑但仍高得不可以接受,平均 2 %的目標態度強硬明確。重要的是,「 FOMC 委員一致認為 2023 年不會降息,這一觀點與先前的市場普遍預期不一致。」
另外,對經濟展望, 2022 年美國成長表現較 2021 年明顯放緩,確實源於美聯儲的貨幣緊縮政策。特別是對利率高度敏感的行業(房地產)影響大。雖然 2022 年 H2 的 GDP 略有回升,但經濟表現仍低於成長的水平,預計這樣情況會延續到 2023 年。參考彭博社(Bloomberg)的美聯儲會議紀要情緒指標顯示:「本次紀要是 2022 年 5 月以來最偏鷹派的紀要。」
FOMC 會後聲明公佈日期 | FOMC 會議記錄發佈日期 | FOMC 會議記錄重點整理 |
2022/11/03 | 2022/11/24 |
|
2022/12/15 | 2023/01/05 |
|
2023/02/02 | 2023/02/23 |
|
2023/03/23 | 2023/04/13 | – |
2023/05/04 | 2023/05/25 | – |
2023/06/15 | 2023/07/06 | – |
2023/07/27 | 2023/08/17 | – |
2023/09/21 | 2023/10/12 | – |
2023/11/02 | 2023/11/23 | – |
2023/12/14 | 2024/01/04 | – |
【延伸閱讀】
- 升息懶人包|升息是什麼?為什麼要升息?升息有什麼影響?
- 一文搞懂 聯準會FED新聞「1碼、BP、QE、Taper、升息、縮表、通膨、 FOMC 」是什麼意思!
- 聯準會的前世今生,能影響世界的「 FOMC 會議」如何誕生的!(一)
- 褐皮書是什麼意思?公佈時間?最新褐皮書說了什麼?
歡迎到Max的社群中一起互動!期待你的到來~
- Max & 小璇 台股法說會 (LINE社群)一起來跟我們抬槓吧!
- Max & 小璇 台股法說會報導 (FB社團)
- Max的金融生活(YouTube)
- Max的金融生活(Instagram)
- Max的金融生活(Facebook)
- 小璇的台股法說會(Instagram)