台指期與小台指怎麼選？契約規格

先給答案：大台、小台、微台追蹤的是同一個指數，差別只有「每點值多少錢」——大台 TAIFEX:TXF1! 每點 200 元、小台 TAIFEX:MXF1! 每點 50 元、微台 TAIFEX:TMF1! 每點 10 元。所以選哪一個，本質上不是選商品，而是選「你的資金能承擔多大的每點波動」。停損距離設 100 點的人，一口大台就是兩萬元等級的風險；同樣的距離，一口微台只有一千元等級。

這篇解決的是很具體的問題：網路上談大台與小台的文章，多半只貼一張規格表就結束，鮮少回答「那我到底該用哪一個」。本文從每點價值出發，一路算到保證金、手續費、期貨交易稅與滑價，最後給出一張可以照著走的決策樹。

若你還不確定期貨的遊戲規則，建議先讀支柱頁期貨是什麼？台指期與完整入門指南，再回來選規格。

⚠️ 期貨交易具高槓桿特性，損失可能遠超原始保證金。本文為教育性質說明，非投資建議，亦不構成任何投資招攬。

一、三種契約規格完整比較：大台、小台、微台

臺股期貨家族目前有三種契約規模，都由台灣期貨交易所（TAIFEX）掛牌，追蹤的標的都是同一個指數（臺灣證券交易所發行量加權股價指數）〔1〕。換句話說，三者的價格走勢方向完全一致，差別純粹在契約乘數。

「每點價值」是唯一要背起來的數字

期貨的所有計算都從這裡出發：

一口契約的損益 = 指數波動點數 × 每點價值

大台：波動 1 點 = 200 元
小台：波動 1 點 = 50 元
微台：波動 1 點 = 10 元

每種期貨商品的契約乘數都不相同，例如部分海外商品是按「每單位價格 × 契約數量」計價。所以看到任何新的期貨商品，第一件事就是找出它的契約乘數，這是通用功課〔1〕。

三個常見誤解

誤解一：微台比較安全。
不完全。微台讓「每一口」的金額變小，但槓桿倍數與大台相同——槓桿來自「契約名目價值 ÷ 你繳的保證金」，不是來自契約大小。買二十口微台的曝險就等同於一口大台。

誤解二：小台是大台的「練習版」。
它是正式商品，有真實流動性與真實虧損。把它當練習版的人，通常是在該停損時沒有停損。

誤解三：三者價位不同，所以要分開分析。
不需要。三檔商品的轉折位置在圖上幾乎重疊，技術分析做一套就夠，剩下的只是部位大小的問題。把分析的專注力留給「位置」，把風險管理留給「規格」，這才是三種契約分工的方式。

二、同樣看對方向，三者損益差多少？

多數人選商品時只看「我能不能開得起」，但真正該先看的是「我看錯時會賠多少」。下面用抽象的指數波動點數說明，不引用任何實際點位〔1〕。

單口損益對照表

做空時把正負號反過來即可。請注意：這是「每口」的數字，實際帳戶損益還要乘上你的口數。

兩個立刻能用的推論

推論一：等效部位的換算很單純。
因為每點價值是 200 : 50 : 10 的關係，所以 1 口大台 ≈ 4 口小台 ≈ 20 口微台。想把手上的大台部位拆成小台分批進出，用最接近的整數倍去換算即可。

推論二：損益的「顆粒度」決定策略彈性。
指數波動 30 點，微台一口只動 300 元，幾乎沒有分批加減碼的空間；小台一口動 1,500 元，彈性明顯較好。這也是為什麼資金夠的人通常不會只用微台——不是因為它不好，而是它的每口太小，管理部位時反而笨拙。

把「停損距離」放進去算

真正該問的問題是這個：

單筆風險 = 你的停損距離（點）× 每點價值 × 口數

假設你的策略規定停損距離是 80 點，而你希望單筆虧損不超過 5,000 元：

• 大台一口：80 × 200 = 16,000 元 → 超出容忍範圍
• 小台一口：80 × 50 = 4,000 元 → 在範圍內
• 微台一口：80 × 10 = 800 元 → 遠低於上限，但部位效率差

答案是小台。你看，真正決定用哪個商品的，是「停損距離 × 每點價值」，而不是你的存款數字。

三、資金需求比較：保證金怎麼看

很多新手第一個問題是「一口保證金多少錢」，但更重要的問題是「我需要準備比保證金更多的錢」。成本與現金流的完整說明寫在集群文期貨手續費、交易稅與開戶流程，本節只談資金門檻的概念。

三層金額不要混為一談

因為原始保證金只是契約名目價值的一部分，所以期貨天然帶有槓桿〔3〕。這也是為什麼「損失可能遠超原始保證金」這句話不是嚇唬人——它來自名目價值與保證金之間的倍數關係。

三種商品的資金需求是等比關係嗎？

大致是。因為三者追蹤同一指數、保證金通常以契約價值為基礎計算，所以需要的保證金也會呈現近似 20 : 5 : 1 的相對關係。但實際金額以期交所與各家期貨商公告為準，本文不列具體數字——保證金會隨市場波動度動態調整，劇烈行情時期交所可能短時間內提高要求〔1〕〔3〕。

該準備多少才安全？

業界常見的作法是不要只準備剛好等於原始保證金的金額。理由是：

1. 行情跳空時，虧損可能在隔天開盤就吃掉你大半的保證金。
2. 波動加劇時保證金可能被調高，沒有緩衝就會被迫減倉。
3. 留現金才有資格談「策略」，否則你的每一個決策都會被追繳壓力綁架。

維持率與追繳機制的完整計算，請見集群文期貨保證金怎麼算？維持率、槓桿與追繳完整解析。

⚠️ 再次提醒：期貨交易具高槓桿特性，損失可能遠超原始保證金。本文所述為概念說明，實際保證金標準請以你的期貨商與期交所最新公告為準。

四、成本比較：手續費、期貨交易稅與被忽略的滑價

期貨的成本比股票複雜，因為它每一筆進出都要付，而且還有一種「看不到卻真實存在」的成本〔4〕〔5〕。

滑價為什麼是最貴的成本

手續費你會在對帳單上看到，滑價不會。以下單時的價格與理想價格之間的差距形式存在：

• 市價單：保證成交，價格由市場決定。急著出場時最貴。
• 限價單：價格自己訂，但可能不成交，也可能只成交一部分。
• 流動性較差的時段（開盤瞬間、接近收盤、重大數據公布前後）：買賣價差會暫時放大。

對短線交易者而言，滑價累積起來的金額往往超過手續費本身〔4〕。這也是為什麼「降低成本」的第一堂課不是去議價，而是減少不必要的進出次數。

損益平衡需要多少點？一個抽象公式

打平所需點數 = 該筆交易的總成本 ÷（每點價值 × 口數）

這個公式透露一件重要的事：每點價值越小，同樣的成本需要越大的點數波動才能打平。

以一次來回交易為例，假設成本大致固定，那麼：

這就是微型契約的隱性劣勢：它解決的是資金門檻問題，不是成本效率問題。如果你頻繁進出又只用微台，固定成本占損益的比重會非常難看。但如果你是為了熟悉流程而小額試單，這筆學費通常還是值得的。

五、決策樹：依照資金規模與交易策略怎麼選

把前面四節濃縮成一條可以照走的流程。

第一層：先用「單筆虧損」決定口數

步驟 1：決定你的停損距離（點）
步驟 2：決定你願意虧多少錢（一般建議不超過總資金的小比率）
步驟 3：單筆風險 ÷（停損點數 × 每點價值）= 可用口數
步驟 4：若算出來的口數小於 1 → 往下一個較小的契約找

這個順序不能反。多數人先決定「我要買幾口」，再來想風險，結果就是在虧損發生後才開始祈禱。

第二層：用資金規模確認可行性

第三層：用交易風格修正

一個常被忽略的第零層：你需不需要用期貨？

如果你的目的是長期持有而非短線操作，期貨未必是唯一答案——期貨與選擇權差在哪？三種工具完整比較比較了期貨、選擇權與其他工具的權利義務差異。工具選錯，規格選得再精準也沒用。

六、週到期契約是什麼？（概念說明）

除了按月到期的契約，市場上還有到期頻率更高的契約設計概念，也就是以週為單位的到期循環。它的用途很單純：讓交易者取得更短天期的曝險，不必勉強使用到期日還很遠的月份〔6〕。

使用上有三個特性要先知道：

1. 到期更頻繁，代表要更常處理部位。若你打算留倉，就越快面對到期問題；轉倉次數增加，成本也會增加。
2. 流動性通常需要觀察。新掛牌或較短天期的契約，買賣價差可能不如主力月份穩定，下單前先看量能與掛單厚度。
3. 持有時間與工具選擇要匹配。短天期的契約適合針對特定事件或短線觀點，不適合「放著看看」的心態。

在台灣市場，選擇權已有週到期契約；期貨是否提供、掛牌哪些到期循環、到期日怎麼算，屬於會隨時調整的商品事項，請務必以期交所最新公告與你的期貨商說明為準（本文不列具體規則。

七、如何用 TradingView 免費查看與比較這三種合約

TradingView 已正式上架台灣期貨交易所的期貨資料，台灣居民可取得即時數據，不需要為了看台指期而另尋管道〔7〕。前面提到的三個代碼可以直接在搜尋框輸入：

TAIFEX:TXF1!   臺股期貨（大台）連續合約
TAIFEX:MXF1!   小型臺指期貨（小台）連續合約
TAIFEX:TMF1!   微型臺指期貨（微台）連續合約

三個實用步驟

步驟一：確認代碼後面的「1!」。
尾綴 1! 代表「連續近月合約」，是把各月份合約接起來的連續報價，適合看長期走勢。如果你想看某個特定月份，就要輸入該月份的合約代碼，而不是連續合約。

步驟二：比較三者時用百分比，不要用價格。
三檔商品的價格水準雖然相近，但契約乘數不同，直接疊圖比較沒有意義。要做的是：把圖表的座標切到百分比軸（或使用商品的比較功能），看它們的變動是否一致——理論上應該高度吻合，若出現明顯差異，通常是流動性或資料更新的問題。

步驟三：設定價格警示，取代盯盤。
免費版就提供警示功能，可以在價格觸及你設定的水準時通知你，不必整天坐在螢幕前。你可以從 TradingView 免費版 開始熟悉介面，先用手上有的功能把概念練熟，之後再自行決定是否需要付費方案。

一個提醒

看盤軟體能幫你做的是「看到價格」，不能幫你做的是「決定部位大小」。規格比較做完、部位算出來之後，才是打開圖表的時候。

八、常見問題 FAQ

Q：小台指一口是多少錢？
小台（小型臺指期貨，TAIFEX:MXF1!）的契約乘數是每點 50 元新台幣，一口的契約名目價值就是「指數點位 × 50 元」。你實際需要準備的是保證金，金額以期交所與你的期貨商公告為準，本文不列具體數字。

Q：台指期（大台）跟小台的差別只有大小嗎？
就追蹤標的來說是的，兩者追蹤同一個指數，走勢一致；差別在契約乘數（大台每點 200 元、小台每點 50 元），也因此一口大台的曝險約等於四口小台。實際交易上還有一項差異是流動性與買賣價差，通常主力月份的掛單深度較好。

Q：微台指適合新手嗎？
適合用來熟悉下單流程與每日結算的節奏，因為每口金額風險很小（每點 10 元）。但要記得兩件事：一是它的槓桿倍數與大台相同，二是它每單位固定成本的負擔相對較重（見第四節），不適合拿來做高頻進出。

Q：同樣看對方向，大台一定賺得比微台多嗎？
看部位大小。一口大台的曝險約是二十口微台，如果你只買一口大台對上一口微台，那當然是前者賺得多；但如果你把資金換算成相同的曝險金額，報酬率會是一樣的。差別在於效率與成本，不在於勝率。

Q：可以同時持有大台和小台嗎？
技術上可以，很多交易者會用不同契約做部位調整。但要注意合併計算後的總曝險不能被忽略——把它們全部換算成「每點價值乘以口數」加總，才是你真正的部位大小。

Q：三者的手續費與期貨交易稅差多少？
手續費由各家期貨商自行訂定，實際費率與結構請洽你的期貨商；期貨交易稅依法按契約金額的一定比率課徵，稅率以現行法規為準。由於大台的契約金額較大，同一筆交易金額基礎上衍生出來的費用通常也較高，但要注意：每一點的損益效率也較高，所以要比較的是「占損益的比重」，不是絕對金額。

Q：保證金不足會怎麼樣？
帳戶權益低於維持保證金時，期貨商會發出追繳通知，要求補足到原始保證金水準；若未在期限內補足，期貨商有權強制平倉，且平倉價格由市場決定。詳細的維持率計算與追繳流程請見期貨保證金怎麼算？維持率、槓桿與追繳完整解析。

Q：需要付費才能用 TradingView 看台指期嗎？
不需要。TAIFEX 的期貨資料已在 TradingView 上架，台灣居民可取得即時數據，免費版就能載入上述三個代碼看圖，價格警示功能也在免費版可用範圍內。

九、結論

1. 三者追蹤同一指數，只差契約乘數：大台 TAIFEX:TXF1! 每點 200 元、小台 TAIFEX:MXF1! 每點 50 元、微台 TAIFEX:TMF1! 每點 10 元。
2. 等效部位的換算是固定的：1 口大台 ≈ 4 口小台 ≈ 20 口微台。
3. 選商品的順序是「先算風險，再選規格」：用「停損距離 × 每點價值 × 口數」反推，而不是先看存款有多少。
4. 契約減小不等於風險降低：槓桿倍數相同，差別只在每口的金額顆粒度。
5. 微型契約的隱性代價是成本效率：每點價值越小，同樣的固定成本需要越大的點數波動才能打平。
6. 滑價是最大的隱形成本：它不是對帳單上的數字，卻真實吃掉每一次急著進出的報酬。
7. 資金準備要留緩衝：只準備剛好等於原始保證金的金額，等於把策略主導權交給追繳通知。
8. 週到期契約改變的是到期頻率，不是風險本質：流動性與轉倉次數要一併考慮。
9. 想確認「1!」連續合約與單月合約的差別、以及三者在圖上的一致性，直接開圖比較最快。可以從TradingView 免費版開始，輸入 TAIFEX:TXF1!、TAIFEX:MXF1!、TAIFEX:TMF1! 三個代碼，先用免費的功能把規格概念對上實際價格。

回到總覽：期貨是什麼？台指期與完整入門指南是整個期貨主題的支柱頁。

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參考來源

本文為重新創作之原創內容，研究過程參考下列資料：

1. 台灣期貨交易所（TAIFEX）官方資料：臺股期貨（TX）、小型臺指期貨（MTX）、微型臺指期貨（TMF）之契約規格、契約乘數、最小升降單位與保證金作業方式。
2. 台灣期貨交易所：期貨契約到期交割（現金交割）與最後交易日相關規範說明。
3. 中華民國期貨業商業同業公會：保證金作業、追繳與風險預告相關規範。
4. 各家期貨商官網公告：期貨手續費結構、結算費用與委託單種類之一般說明。
5. 期貨交易稅相關法規：期貨交易稅之課徵方式與稅率之現行規定。
6. 台灣期貨交易所：契約到期月份與到期循環之商品資訊公告。
7. TradingView 官方商品頁：TAIFEX:TXF1!、TAIFEX:MXF1!、TAIFEX:TMF1! 代碼、連續合約定義與免費版功能範圍。

說明：上述來源僅作為規則確認與研究底稿，本文結構、論述、比較表格與決策樹均為重新撰寫，非翻譯或改寫。

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