新藥廠保瑞 3/27 召開 Q4 法說會 ,同時間說明 2022 年 Q4 財報 ,公司報告人為盛保熙(董事長)。保瑞(6472)表示:「隨著CDMO代工業務及全球銷售雙引擎帶動,目前只是剛開始而已,未來無限光明!估今年營收年增22%~25%,全年毛利率上看45%,挑戰新高。」保瑞(6472)Q4 財報表現如何?保瑞(6472)Q4 財報有哪些重要的營運數據?保瑞(6472)Q4 財報公布後,前景還看好嗎?保瑞(6472)可以投資嗎?
保瑞法說會(6472)財報
保瑞(6472)2022 Q4 財報
保瑞(6472)合併毛利率略有下滑,因安成藥業去年營收以代理產品與授權學名藥等,毛利相對較低的產品為大宗。
- 保瑞(6472)累積合併營收 52.98 億元,年增 +361 % (YoY)
- 保瑞(6472)營業毛利 10.93 億元,年增 +191 % (YoY)
- 保瑞(6472)毛利率 20.6 %,年減 -12 個百分點(YoY)
- 保瑞(6472)營業利益 6.58 億元,年增 +254 % (YoY)
- 保瑞(6472)營利率 12.4 % ,年減 -3.8 個百分點(YoY)
- 保瑞(6472)稅後淨利 4.04億元,年增 +189 %(YoY)
- 保瑞(6472)稅後淨利率 7.62 % ,年減 -4.58 個百分點(YoY)
- 保瑞(6472)每股盈餘(EPS) 5.37 元,年增 +3.31 元(YoY)
保瑞(6472)2022年財報
保瑞(6472)受惠雙引擎策略(併購、代工效益)之成功執行,合併營收連續第二年達成業績成長翻倍目標 ,稅後淨利已連續3年達成獲利成長超過30%。
- 保瑞(6472)累積合併營收 104.9 億元,年增 +114 % (YoY)
- 保瑞(6472)營業毛利 29.13億元,年增 +74 % (YoY)
- 保瑞(6472)毛利率 27.8 %,年減 – 6.3 個百分點(YoY)
- 保瑞(6472)營業利益 19.22 億元,年增 +84 % (YoY)
- 保瑞(6472)營利率 18.3 % ,年減 -3 個百分點(YoY)
- 保瑞(6472)稅後淨利 13.92 億元,年增 +86 %(YoY)
- 保瑞(6472)稅後淨利率 13.3 % ,年減 -2 個百分點(YoY)
- 保瑞(6472)每股盈餘(EPS) 18.52 元,年增 +7.48 元(YoY)
保瑞法說會(6472) 各國藥證與研發進度
保瑞(6472) 藥證進度
- 2022年度共提交 5 個美國學名藥證申請,取得4個美國藥證許可。
- 併購的安成藥總計有 21 張美國學名藥證,13 張P4藥證與 8 張高門檻用藥藥證,目前藥證有7件申請核准中,5件開發中,目標開發市場規模高達 220 億美元,並擁有美國通路 90% 涵蓋率。
- 簽訂1項licensing-in、2個licensing-out授權合約,強化產品佈局、增加市場潛力。
保瑞(6472)藥品銷售
- 2022年度有 5 項產品已順利地在美國市場上市銷售,其中包含胃食道逆流藥物(Dexlansoprazole)授權學名藥上市。
保瑞法說會(6472) 財報展望
隨著CDMO代工業務及全球銷售雙引擎帶動,目前只是剛開始而已,未來無限光明!
保瑞(6472) 2023 年財報展望
- 全年營收年成長保守估計約20-25%。
- 全年毛利率上看40-45%,主要受惠併購安成藥業後有滿大調整,並且胃食道逆流藥物(Dexlansoprazole)轉為自行生產銷售,不用支付權利金,因此提高非常多的毛利率。
- 每季營運費用約 4.5~5 億元。
保瑞(6472) 2023 年營運展望
全球CDMO業務展望
- 目標增加10個新客戶、10個新產品,並持續支持現有客戶之業務拓展計劃。
- 台灣各廠區間之產能分配與效率整合,且積極開發新併入之保瑞與景德眼科用藥的全球CDMO業務。
全球銷售業務展望
- 目標新增 5 個美國市場之產品上市,並透過策略授權將產品商機拓展至美國以外之國際市場。
- 目標取得 3 張美國學名藥證申請、 3 張美國學名藥證許可、 3 個策略授權合作交易。
- 透過策略夥伴,引進 3 個以上的產品在北美銷售。
保瑞(6472)中期規劃
- 透過併購交易或策略聯盟加速包含原廠品牌、處方/非處方、及大分子藥物等產品組合之成長發展,多角化發展產品品項與業務組合,並且運用全球銷售業務之渠道通路、整合強化全球CDMO業務發展之競爭優勢,加強拓展國際市場,為了有效提升營運與管理效能,投資業務所需之IT系統整合。
保瑞(6472)股利政策
保瑞董事會通過股利政策,擬配息 11 元,包括現金股利 8 元、股票股利 3 元,股利配發率約為60%,配發金額則創下歷史新高。
保瑞法說會(6472)Q&A
Q1 :保瑞(6472)是否有新的併購對象或是併購方向?
保瑞(6472)回覆:「 以國際大方向來說,公司還是會以美國市場為主要併購標的,大量生產還是會留在台灣,針對新技術或是高毛利技術則會放眼美國再做一些併購。」
Q2 :保瑞(6472)安成藥業的胃食道逆流藥物,在美上市後的銷售狀況?
保瑞(6472)回覆:「今年1月開始在美上市自,從販售授權學名藥改為自行生產銷售,目前安成市佔率約40%,而原廠與另一家競爭廠商市佔各約30%,並沒有削價競爭的情形,銷售價格與授權學名藥差不多,預估今年各季銷售狀況將與第一季表現差不多。」
Q3:保瑞(6472)安成藥業的胃食道逆流藥物,未來市場上是否會出現新的競爭廠商?
保瑞(6472)回覆:「如上題所述,目前除了原廠之外,市場上就只有安成藥業與另一家廠商,的確有第三家學名藥廠登記但尚未生產出來,而該藥非常難生產,許多廠商都嘗試生產但還未成功,若能持續維持僅兩家學名藥廠,市場表現就會較保守估計來的好。」
Q4:保瑞(6472)現有委託開發暨製造服務(CDMO)客戶的訂單狀況?
保瑞(6472)回覆:「疫情之後可以發現藥品的銷售量均有增加,今年將增加十個以上客戶,生產超過十個產品;既有客戶也會有新產品進入生產,今年度訂單將達雙位數成長。」
Q5:保瑞(6472)小分子藥物客戶找保瑞代工的優勢是?
保瑞(6472)回覆:「CDMO現階段市場來說,客戶最看重的是可靠、品質好且具有規模的CDMO代工廠,客戶多數是新藥開發客戶,價格反而不是首要關鍵,品質與一條龍服務才是關鍵。」
Q6:保瑞(6472)公司帳上現金30億、發行CB約17億,未來資金運用的方向?
保瑞(6472)回覆:「先償還併購安成藥業的借款,同時也會持續看新的併購標的。」
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