自行車業龍頭 巨大（ 9921 -TW ）11/23 召開 Q3 法說會 ，同時間說明 2022 年 Q3 財報 ，公司報告人為潘巧莉（財務經理）。巨大（9921）表示：「雖然現階段中低階自行車款的市場需求降溫，但中高階款仍維持暢旺表現。另外，歐洲市場在電動輔助自行車（E-Bike）上的表現不錯。」巨大（9921）Q3 財報表現如何？巨大（9921）Q3 財報有哪些重要的營運數據？巨大（9921）Q3 財報公布後，前景還看好嗎？巨大（9921）可以投資嗎？
內容目錄
巨大法說會（9921）Q3 財報
巨大（9921） Q3 財報
巨大（9921）雖然面臨全球通膨、俄烏戰爭、物流延遲及高階零組件短缺的負面因素衝擊，但是2022年Q1~Q3的合併營收仍創下708.7億元，年增14.4％，EPS達15.01元，營收及獲利雙創歷年同期新高！
- 巨大（9921）累積合併營收 709 億元，年增 +14.4%（YoY）
- 巨大（9921）營業毛利 165 億，年增 +7.65%（YoY）
- 巨大（9921）毛利率 23.2%，年減 1.46 個百分點（YoY）
- 巨大（9921）營業利益 68.9 億，年減 -3.94%（YoY）
- 巨大（9921）營利率 9.72%，年減 1.86 個百分點（YoY）
- 巨大（9921）稅後淨利 56.3 億元，年增 +16.5 %（YoY）
- 巨大（9921）稅後淨利率 8.29%，年增 0 個百分點（YoY）
- 巨大（9921）每股盈餘（EPS） 15.01 元，年增 +2.13 元（YoY）
巨大法說會（9921） 產品營收貢獻
全球自行車業龍頭巨大（9921）產品銷售遍佈全球，其中「歐洲」及「美國」是自行車的銷售主力。另外「中國」除了自行車銷售外，相關零組件，包含: 鋁合金自行車零件、機車材料…等也有重要的營收貢獻；「台灣」及「日本」營收占比就比較少一些。
區域市場營收貢獻
- （歐洲）營收占比約：40%
- （美國）營收占比約：20%
- （日本）營收占比約：7%
- （台灣）營收占比約：4%
- （中國）營收占比約：12%
- （中國 非自行車營收）營收占比約：8%
產品別的營收貢獻
- （OEM）營收占比約：35%
- （OBM）營收占比約：65%
巨大法說會（9921）財報展望
巨大（9921）2023 年營運展望
「需求等待恢復常態，但並非需求消失了。」目前歐美市場的通路存貨逐漸回補中，中低階存貨漸高，但高階產品仍供不應求。不過以中長期的角度來看，大家對環保及健康意識大幅抬頭，再加上各國政府積極鼓勵民眾騎車代步運動，認為自行車產業仍充滿無限商機，持續看好巨大旗下的自行車品牌。
- （Momentum）品牌：將自行車融入日常生活，提供城市通勤、休閒活動與電動自行車款(E-bike)運用
- （Liv）品牌：全球第一為女性設計的自行車品牌，2021年Liv品牌成長約32%
- （CADEX）品牌：自行車高階零組件品牌，主要客群為專業型的玩家，維持成長動能
電動自行車款（E-bike）保時捷也來參一腳
巨大（9921）集團執行長劉湧昌在6月股東會也表示:「因為E-Bike市場商機誘人，連汽車大廠都想搶食綠色出行產業，如德國跑車製造商保時捷（Porsche）為進軍E-Bike市場，不但收購德國電動自行車廠Fazua GmbH 20％股份，還與荷蘭公司Ponooc建立戰略合作夥伴關係，巨大也會爭取保時捷E-Bike代工的機會。」
巨大法說會（9921）Q&A
Q1 ：巨大（9921）在自行車零組件的缺料、庫存相關問題解決了嗎？
巨大（9921）回覆：「目前自行車零組件庫存確實有較2021年來得緩解，不過是以中、低階零組件恢復情況比較好。若是中高階車款，像是變速系統…等。預計2023年還是有吃緊的可能性。」
Q2 ：在下游端的庫存去化問題是否嚴重？會不會影響未來巨大（9921）的銷售表現?
巨大（9921）回覆：「疫情前瘋狂下單的情況確實沒有了，中低自行車款的市場需求有降溫，所以庫存去化速度比較慢，但是在中高階表現依舊不錯，巨大（9921）也是聚焦在中、高階的發展上。至於零件庫存，我們也有調撥到中國市場銷售，整體上庫存去化還是順利的!」
【延伸閱讀】
歡迎到Max的社群中一起互動！期待你的到來～
- Max & 小璇 台股法說會報導 （FB社團）
- Max的金融生活（YouTube）
- Max的金融生活（Instagram）
- Max的金融生活（Facebook）
- 小璇的台股法說會（Instagram）
